近期，美国国债市场出现异常，资金不断涌入，使10年期美国国债收益率低于4%。 美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）对此越来越担心，仿佛她看到了我们看不到的东西。
当耶伦发现有大量资金涌入美国国债市场时，她一开始可能很高兴。 然而，当她得知接收者的真实身份时，她的喜悦很快就被冲淡了。 如今，美国国债规模仍在快速增长，预计明年将创下新高。 虽然市场流动性有望大幅改善，这应该是个好消息，但与此同时，美元也有坏消息。
根据国际货币基金组织披露的数据，截至今年9月底，美元在全球央行储备中的份额降至2024年第四季度以来的最低值。 而且，美债在外国央行的占比也在下降，“去美元化”的全球趋势明显。 现在，美元指数已经跌至101水平，随时可能跌破100关口。
另一方面，截至今年12月中旬，美国国债总额已达到创纪录的3393万亿美元，短短几天就突破了34万亿大关。 预计2024年美国GDP将在27左右5万亿美元，占美国债务的123%。 今年年初，美国债务只有314万亿美元，同比增长25万亿。 这主要是由于目前美国债务的上限已被放弃，这给了美国财政部一个可以不受惩罚地发行新美国国债的绝佳机会。
然而，对于耶伦来说，令人沮丧的是，美国国债发行后，70%的国债被国内基金购买。 显然，他本来打算把美债卖到海外，以转嫁危机，但他没想到，大部分美债最终会流回美国。 如果美国国债出现雷暴，将由所有美国人买单。
目前的豁免上限将于2024年1月到期，预计在此之后，美国仍可以通过提高债务上限来扩大债务。 所谓“债务上限”其实成了一句空话，美国继续上演“以新债还旧债”的剧本。 随着美国财政部的飙升，美国的利息成本也在飙升。
在当前高利率主导的环境下，预计2024年美国国债的利息支付将高达6590亿美元，明年甚至可能接近1万亿美元。 数据显示，2024年美国财政收入为44万亿美元，而总支出超过6万亿美元，国际收支不平衡，赤字扩大到1美元7万亿美元。
与此同时，美国还面临着明年年底到期的8万亿美元短期债务问题，潜在的债务危机越来越明显。
正是由于这些原因，中国继续为其美国债务买单。 根据最新的月度数据，中国还有85亿美元的美国债券，目前其总持有量不到7700亿美元。 奇怪的是，日本和英国选择增持美国国债，尽管它们此前曾大幅增加。 目前，日本是美国最大的外债持有国，共有109万亿美元。 英国近一个月增持美债241亿美元，继续保持美国第三大外债拥有国的地位，目前约为7000亿美元，预计未来数月将超过中国，成为第二大债权国。
尽管各国做法不尽相同，但中国继续积极调整外汇储备结构，大幅降低美债在外汇储备中的比重。 此外，中国大幅增加了外汇储备，通过多元化投资组合优化外汇资产配置。
回顾整篇文章，我们可以看到，国内基金对美国国债的扫荡引发了人们的担忧。 虽然资金涌入美国债券市场起初似乎是一件好事，但当发现70%的债券被国内基金购买时，耶伦和美国加深了他们的担忧。 如果美债出现雷雨，最终将由所有美国人承担损失。
与此同时，美国国债的快速增长也给美国带来了一系列问题，如利息支出高企、国际收支失衡、赤字扩大等。 这些问题将进一步加剧美国的债务危机。
与此同时，中国继续增持美债，通过积极调整外汇储备结构，在大幅增加外汇储备的同时，降低了美债在外汇储备中的比重。 此举为中国在国际金融市场上的地位提供了更坚实的基础，同时也为中国保护自身利益提供了更大的筹码。
综上所述，当前美国债券市场的变化不容忽视，各国正在采取一系列措施应对。 对中国来说，美债和增加外汇储备是一种选择，而对美国来说，则需要认真思考如何应对债务危机，找到解决问题的办法。 只有适应变化，才能在这个不确定的世界中稳步前进。