中国银河**有限公司***陶一功、闫明、梁友楠近日对九丰能源进行调研，发布研究报告《国产氦气稀缺，商业航天特种气体标准，“资源+终端”特种气体战略加速发展》，该报告给予九丰能源**评级，目前股价为3078元。
九丰能源（605090）。
核心观点：“资源+终端”模式大力发展特种气业务，打造新的业绩增长极：公司依托清洁能源主营业务，大力布局特种气业务，已实现氦氢从资源到终端的布局，未来公司还将利用自产氦气等方面的资源优势， 并积极向电子特种气体等其他气体领域拓展，通过现场气体生产、零售等运营模式，特种气体业务将成为公司新的业绩增长极。
氦气是一种稀缺的战略资源，中国对外依存度超过90%：氦气广泛应用于电子、航空航天、医疗、科研等许多新兴战略领域。 我国是“贫氦”国家，氦资源量为11亿立方米，仅占世界氦资源总量的212%。2024年我国氦气消费量为2380万立方米，同比增长625%，对外依存度高达9435%。中国需要通过提高自产氦气的能力来加强中国氦气资源的保障。
公司掌握了BOG氦气提取技术，氦气产能增长空间较大：公司是国内为数不多的掌握BOG氦气提取关键技术的企业之一，现有产能36万立方米/年。 2024年公司氦气产量18万立方米，占全国总产量的10%以上2024年前三季度，氦气产销达到23万立方米，同比增长63%。 目前，公司已在四川泸县新建粗氦精炼项目，设计产能100万立方米/年。 未来，公司将通过LNG扩容、地下能源运营服务、进口液氦等多种渠道，持续提升氦气资源保障能力，实现“国产气氦+进口液氦”的双资源保障。
商用火箭项目的落地彰显了资源优势，不断拓展航空航天特种气体领域。 该公司近日宣布，计划在海南商业航天发射场投资建设特种燃烧和特种气体配套项目。 该项目是公司首个综合性现场采气项目，是公司在自产氦气资源方面竞争力的体现，具有里程碑意义。 海南商业航天发射场是目前中国唯一的商业航天发射场公司拟建的商业特种气体项目也是国内首个支持商业航天发射的气体项目，此次论证意义重大。
近年来，国内外对商业卫星和发射的需求呈爆发式增长，公司作为商业航天特种燃烧和特种气体领域的先行者，有望分享国内外商业航天发射的巨大市场机遇。 氦气在航空航天领域应用广泛，公司将借助该项目不断深耕航空航天特种气体领域，使该领域成为公司拓展特种气体业务的重要桥头堡。
2024年10月，公司完成收购华中地区最大的综合性高端燃气生产商和分销商之一、湖南最大的氦气零售加油站湖南艾尔西70%股权。
该公司还战略性地部署其氢气业务。 2024年4月，公司完成正拓气体重组，获得其70%股权，有效提升了公司各项制氢技术实力和氢气运营管理能力同时，公司持续推进广州市南沙区首个集制氢、加氢于一体的综合能源站项目建设。 此外，公司参与投资建立氢能产业**，加快实施氢能产业化项目。 未来，公司有望借助资源端氦氢布局、终端现场产气、零售气布局，不断拓展产品矩阵，突破区域界限，打造全国综合性工业气体和特种气体服务商。
行业估值判断及评级说明：预计2023-2024年公司归母净利润为1306/15.60/19.24亿元，对应PE为15X 12X 10X，公司特种气体业务“资源+终端”布局准备腾飞，有望成为公司第二增长曲线。 保持“推荐”评级。
风险提示：特种气体市场发展进度不及预期的风险;文昌项目建设进度不及预期等风险。
*根据近三年发布的研究报告数据计算，东吴袁丽调研团队对该股进行了深入研究，近三年平均准确率高达9259%，其**2024年归属净利润为1315亿，按现价折算的**PE为1464。
最新利润**明细如下：
近90天内共有12家机构对该股进行评级，评级为10**，2家机构给予增持评级过去 90 天的平均机构目标价为 3263。
以上内容由**星辰根据公开信息整理，经算法生成，与本站立场无关。 **星辰尽力但不保证全部或部分信息内容（包括但不限于文字、**音频、数据和图表）的准确性、完整性、有效性、及时性，如有任何问题，请与我们联系。 本文为数据汇编，不构成对您的任何投资建议，投资存在风险，请谨慎决定。