继续分析浙江民投天宏27亿元收购ST生化案。
陈占云教授指出，虽然ST生化存在股权分散、治理不善等问题，但浙江民投天虹收购ST生化并非一帆风顺，收购过程跌宕起伏。让我们仔细看看收购的过程。
以下为陈教授部分观点的文字实录：
第四轮：《白衣天使》vs.**宣传。
2024年11月29日，在要约到期前5个工作日，ST生化突然宣布振兴集团将年满18岁57%的股份，432元的**转给佳兆业集团子公司海运健康，剩下的4元04%股权以债权清偿方式转让给中国信达资产管理股份有限公司深圳分公司同时，深圳信达将获得4个04%的股权投票权委托给Shipping Health，为期1年。 转让完成后，海运健康股份比例达到2261%，在完成收购浙江敏投天虹之前，成为ST生化的最大股东。
半路被杀的佳兆业，可谓是振兴集团的“白衣天使”，而“白衣天使”的出现，给收购浙江民投天虹带来了很大的困难。 佳兆业的**转账额为432元，比浙江敏投天虹的**高出20%，向市场暗示报价**过低，转账**高于报价，起到了扰乱市场投资者、影响公众投资者拒绝报价的作用。
而且，白衣天使的出现也是经过精心策划的，收购方浙江民投没有反击的余地，因为根据《上市公司收购管理办法》第四十条的规定，“收购要约期届满前15日内，收购方不得变更要约收购;但是，在竞争性要约的情况下有一个例外”。 此时，距离浙天鸿的要约收购截止日期仅剩六天，佳兆业收购控制权并非竞争性要约。
此外，对于投资者来说，根据要约收购规则，股东不能在收购期的最后三个交易日撤回要约，这使得许多公众投资者不敢“轻举妄动”，投资者也担心此时会低价抛售。 此时，似乎收购浙江民投天虹的事已变得不明朗。
然而，浙民头天红还是没有放弃，而是通过**宣传做了最后一搏。 浙江民投通过公开发声提醒，佳兆业股权转让仅赋予大股东享有溢价的权利，与中小投资者无关，还列举了佳兆业单方终止协议、冻结交易标的股权等问题，并列举了佳兆业股权转让给投资者可能存在的风险。
陈战云，著名经济学家、金融学教授、博士生导师、国际投融资专家，拟人化资本运作系统理论奠基人。 中国商业联合会专家会员、中国食品经济学会常务理事、国家自然科学评价专家、上海市投资学会副会长、上海市商业决策咨询专家。
他创造性地提出了资本流动的统计分布和监督理论，培养了100多名研究生和博士生。 出版专著20余部，获国家、省部级优秀科研奖励近20项，主持完成国家、省部级科研项目近30项。 部分课题的研究结论和建议摘要已***内部参考**。
上海电视台《地产夜话——展云精彩话语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等特邀嘉宾，在《东方论坛》、《世纪论坛》等栏目作电视演讲，广受好评。
长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学及国外大学的学生讲学，并与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名大学进行了一系列学术交流，长期专注于金融资本的研究， 高新技术企业，以及成长型中小企业。
曾出访100多个国家和地区，被誉为具有国际视野的大众实用金融专家，在业内具有高度的前瞻性思维。 由复旦大学出版的拟人化系列畅销专著和光盘《企业新生活》《企业新资本》广受好评。