视觉中国.
由环球金融撰写，苏航撰写。“现在县里的人这么有钱吗？”
两年多没回家的小阿走在家乡的路上，忍不住这样感叹。
在刻板印象中，“大金链小表”成了东北人的象征，足以体现当地人对**的喜爱，但东北一个人口不足50万的小县城，市中心一条500米长的步行街，两边开了近十家金店， 这仍然令人叹为观止。甚至还有两家相距只有几十米的同一品牌的店铺，街边的几家商场里还有几家**珠宝店。
小A的妈妈告诉她，县城的房价低，居民的开支也不大，平时都以为**可以保值，但近几年房价涨得很快，大家都会买**。
而且，在县城的社会中，奢侈品再贵，也没人知道，但一件金灿灿厚重的**首饰，绝对是生活中富裕的象征。
近年来，低线城市看到了**珠宝消费的更大潜力。
一二线城市。 根据弗若斯特沙利文的数据，从2024年到2024年，三线城市**的珠宝产品销售额以11的复合年增长率增长0%，预计将增长 6复合年增长率为6%。
2017-2024年和2022-2024年四线及以下城市的复合年增长率（CAGR）将分别达到更高。 8%，远高于一线城市。 0%。
品牌也看到了机会。
例如，梦金源**珠宝集团有限公司***，以下简称“梦锦源”）在9月28日向港交所提交的上市申请中表示，计划在2024年12月前新设33家自营门店，并将主要集中在三线及以下城市，以及门店密度相对较低的国内新一二线城市开设门店。
除蒙金元外，11月10日，老浦**股***老浦**“也提交了港股主板上市申请。
无独有偶，两家公司都在2024年申请主板上市，之后相继失败，再加上此前未能打主板的公司六六福珠宝股份有限公司。
自 2020 年以来，** 一直处于历史高位，2023 年的反弹将更加明显。
近期，在美联储暂停加息和降息预期带动下，涨势有所抬头。 12月4日，COMEX**盘中达到2152点每盎司3美元，创历史新高。
Wind数据显示，截至12月14日，Comex**收于2051每盎司30美元，比年初上涨约12美元57%；伦敦景点**2046每盎司10美元，全年上涨约12美元90%。
国内黄金价格，即上海黄金基准价格，在12月4日早盘交易中达到482的历史新高53元克，12月14日早盘价格为47505元克，午盘价47537元克，年内最差超过70元。
*饰品**是直接到每克600元，最高一度达到630元，目前各大品牌**大多在600元-615元之间。
虽然最近几天出现了波动，但整体涨幅仍然很大。
年轻人回忆起自己玩得开心的“中国阿姨与华尔街的**之战”，佩服“阿姨”的智慧，于是“质疑阿姨，理解阿姨，成为阿姨”，纷纷加入购金大军。
中国**协会数据显示，2024年前三季度国内**消费量为83507吨，同比增加732%。据各地报告，12月以来，部分品牌线上渠道和部分门店销售额同比增长近50%。
整个行业都在增长，但因品牌而异。
2024年上半年，梦锦园总营收为9316亿元，同比增长3867%，净利润为16亿元，同比仅增长4%85%。同期，老店**的收入为1418亿元，同比增长11612%，净利润197亿元，同比增长23222%。
随着时间的流逝，各大品牌的收入和盈利能力更加分化。
从2024年到2024年，成立于2024年的蒙金园营收已突破100亿，每年10834亿元，16871亿元，15724亿元;净利润为174亿元，224亿元，181亿元，净利润率分别为81亿元。 15%。
同期，成立近20年的流福营收为2082亿元，2829亿元，3160亿元，净利润为386亿元，429亿元，583亿元，净利润率分别为83亿元。 44%。
品牌创立于2024年，老店**营收为896亿元，1265亿元，1294亿元;净利润为880250000元，114亿元，945290000元，净利润率分别为。 30%。
商业模式的差异带来净利润率的差异。
虽然蒙金源自诩为高纯度精密黄金首饰专家，但其2024年至2024年及2024年1月至6月（「报告期」）的毛利率仅此而已。8% 和 57%，尤其是加盟网，即加盟和省**模式的毛利率最低。
即使与毛利率较低的同行业其他公司的特许经营模式相比，也处于较低水平。
既然不是加盟模式的原因，就不得不猜测是受**业务的影响。
为提高客户粘性，增加店铺客流量，梦锦园推出年度“一元兑换”活动，允许消费者将加盟商或自营店购买的旧“万春”系列产品通过以旧换新方式换成“万春”系列**产品，每克只需1元手续费，并允许自营店的消费者和加盟商使用旧**产品作为交易对价的一部分**。
截至2020-2024年及2024年1-6月（「报告期」），旧材料业务占蒙金源**采购数量所占的比重分别为。 8% 和 255%。
根据上海交易所**的实时交易情况，估计作为支付对价一部分的旧**金额为6883亿元，8078亿元，5797 亿美元和 237 亿美元17亿元。
招股书显示，报告期内，与蒙锦苑有业务往来的加盟店毛利率仅为。 1% 和 49%。
相比之下，作为“中国古代手工金器协会认证第一专业品牌”的老店的毛利率要高得多，在报告期内就达到了。 9% 和 417%。
这与老店的“高端定位”密不可分。
与许多珠宝品牌专注于下沉市场的趋势相反，老铺**瞄准高净值人群，走奢侈品牌路线。
截至目前，老店**共有29家门店，全部为自营，均分布在SKP、万象城等一线及新一线高端商业中心。
“天猫***”的介绍已经“秉承了纯正、纯正”的中国皇室古代手工制金工艺'标准'“”老店的制金技艺来源于北京公煤花丝厂的金匠“、”继承自原清朝府的金匠“，对于价格为何如此高的问题，客服回答： “老店**的黄金是以古手工制金工艺的匠心制作而成。 从黄金的形状、工艺的细节，到纹理的印记、颜色和纹理，都与其他工艺品有很大的不同。 ”
不过，古工艺并非老店独有，很多品牌都推出了古工艺品，如梦金源在招股书中表示，其产品最显著的特点是运用了古首饰工艺“金银工艺”在制作过程中，2024年被评为中国非物质文化遗产。
投资对销售费用的影响可能比对流程的投资更重要。
报告期内，老店销售费用为190亿元，262亿元，297 亿美元和 2 美元50亿元，销售费用率分别为。 96% 和 1763%。远高于老凤祥、周大盛、周大福等品牌，仅低于擅长营销的迪亚股份。
与蒙金园和老浦**相比，六流福的净利润率最高，毛利率也处于较高水平，从2024年到2024年。 22%。
公司之所以能取得如此高的毛利率，一个重要的方面是，除了加盟模式和直销外，公司还开展加盟活动，即授权加盟商利用经营资源收取加盟费，许可加盟商从外部商家处购买产品，利用“周六福”品牌销售收取品牌特许权使用费。
2024年至2024年，六六福服务费（含品牌使用费和加盟费）收入为321亿元，476亿元，78亿元，占总收入。 14%。
而这部分的毛利率高达。 98%，对毛利的贡献达到。 99%。
但是，更多的OEM毕竟对品牌形象来说并不是一件好事，比如深圳市市场监督管理局罗湖监管局出具的证明显示，2024年1月1日至2024年2月6日期间，周六福被投诉344次根据深圳市消费者委员会出具的证明，2024年1月1日至2024年3月6日，周六共投诉107件。
2024年至2024年，六六福共7次被列入质检黑名单，并被多地市场监督管理部门通报。
11月17日，六六福主动撤回申请并终止IPO，尽管在六六福口中，撤回“显示了公司对社会政策调整的积极回应，以及对未来发展方向的深刻洞察和主动把控”。
但招股书显示，2024年3月，投资人与刘流福、实际控制人李卫珠签订补充协议，约定的反稀释、联权等条款自始无效，但保留实际控制人的股权回购义务，即公司未能在6月30日前在沪市或深圳证券交易所上市的， 2024年或被上市公司以投资人约定的估值收购的，李维竹需按投资本金和利息收益之和计算，每年返还10%（单利），自通知之日起90日内全额支付回购价款。
现在A股未能在截止日期前上市几乎是板上钉钉的事情，不知道六六福会不会为了避免引发回购而改变港股路线。
2024年，年轻人中突然掀起了一股“节约金豆”的热潮，很多人会在小红书、微博等平台晒出玻璃瓶装的“小金豆”，而这些“小金豆”大多是1g。 对于一些喜欢**又买不起大件物品的年轻人来说，每月花几百块钱买一颗“小金豆”，不仅可以省钱，还可以满足他们对**的热爱。
这种热潮也反映出年轻人逐渐成为购买黄金的主力军。
有了***，很多攒了金豆的人此时都想卖，却遇到了一个“陷阱”。 虽然金豆本身是投资产品，但售价远高于投资黄金。 一些品牌的“小金豆”价格往往与**价格相差100元以上，无法用饰品代替。
据澎湃新闻报道，周大福规定小金豆只有投资基金才能打折，而老苗、中国等小金豆销量最高的10家网淘金店中，只有4家明确表示，在一定条件下可以在店内兑换其他金制品。
同时，近几天金价的剧烈波动，也让很多之前买了**准备投资的年轻人吓坏了，本来想攒下“年轻人的第一件金饰”，却买了“年轻人的第一堂金饰”，**的投资势必会更加谨慎。
此外，涨势能否维持的不确定性还有很多，除了目前市场对美联储降息的预期过于强烈，带动大幅斜坡外，强势美元导致包括人民币在内的大多数其他货币兑美元贬值，这也提振了国内金价。
一旦未来这两个因素逆转，金价可能无法维持甚至转入下行区间，或许到那时市场会逐渐恢复平静，各大品牌将重新展开内力竞争。