被证监会备案，股价跌至......新低两年后对于杉杉和新舵手郑菊来说，海外布局的效果可能直接关系到他们的未来。
文字：Daily Capital
这家国内知名公司创始人去世后的余震。
12月12日，宁波杉杉股份（以下简称杉杉股份）股价小幅低开，主打分时层面**，窄幅震荡**。 截至当日**，其股价为1298元股，**107%，总市值为29322亿元。
上个交易日，杉杉股价盘中大幅下跌近7%，午后股价反弹。 **当股价**353%。同日，杉杉股份挂牌沪港通**20530000股，最新持仓3724股930,000股，占165%。
请注意12月11日，杉杉股价盘中跌至两年多来新低。2021 年 10 月 28 日，其创建 443 美元**。 此后，股价进入下行通道。 在此期间，虽然股价宽阔**，但从2024年8月中下旬开始形成近乎单边**的走势。
杉杉股价创下新低或受消息影响。 上周五晚间，杉杉股份、吉祥股份同步公告公司间接控股股东杉杉控股于当日收到中国证监会出具的《立案通知书》，案件原因为收购方未按规定履行义务。
杉杉股份在公告中强调，本案是针对杉杉控股提起的锦州永山锂业股份有限公司***上市公司简称，吉祥股份）。不会对公司的正常生产经营活动产生影响。
有意思的是，吉祥股份明确表示，杉杉控股为公司控股股东宁波巨泰投资管理公司控股股东，为上海钢石股权投资有限公司（以下简称上海钢铁）第二大股东，宁波巨泰控股33持股52%，上海钢石控股10持股32%，共计43股84%的股份。
简单来说，杉杉控股不仅通过宁波巨泰间接控制了吉祥股份，还同时控制了吉祥股份第二大股东上海港世。
这本来是一起“内部收购事件”，或者说是郑永刚当年扮演的“大转变”。 然而，令人颇为费解的是，自2024年8月6日以来，上交所就上海钢铁与宁波巨泰是否构成协同行动关系的问题进行了询问和了解。 三份公告均表示，两大股东不构成协同行动关系。 直到2024年第一个交易日，吉祥才对这组协同行动关系发布更正公告。
由于杉杉、吉祥并未对杉杉控股提起诉讼的原因作出详细说明，部分市场人士认为，立案理由也可能涉及上述事项。
一些投资者在股吧发泄了他们的不满。 有网友说：“姗姗成了笑话。 也有网友表示，这次的**比老郑离开时还要多。 少数网友直接将矛头指向了杉杉股份新**人郑居。
平心而论，这件事和郑菊关系不大。 但不可否认的是，自今年2月以来，杉杉股份前掌舵人郑永刚因心脏病突发去世，杉杉的“余震”至今仍未过去。
看到“姗姗”这个词，很多人想到了两个关键词：西装和郑永刚。 没错，在郑永刚的带领下，杉杉资不抵债的服装厂不仅以西装闻名，还打造了横跨服装、新能源材料、光电材料、健康、金融、房地产的综合性产业集团，年销售额超过500亿元，连续20年跻身“中国企业500强”。
如今，杉杉股份是全球最大的锂电池材料生产商太全球最大的锂电池材料综合供应商客户包括苹果、宁德时代、比亚迪、特斯拉、LG化学、梅赛德斯-奔驰、宝马等。
但这一切，随着今年2月郑永刚的突然离世，姗姗体制的未来变得扑朔迷离。
很快，杉杉**人的战斗开始了。 首先，郑永刚的年轻遗孀周婷和她的三个年幼的孩子在3月份声称他们是杉杉股份的实际控制人。 4月20日，吉祥股份透露，第一股东和第二股东秘密关联并协同行动，但此前并未披露该信息。
5月8日，杉杉股份发布有关情况公告及补充公告。 公告显示，2024年3月，周婷及其三个未成年子女向法院提起民事诉讼，申请财产保全，请求法院对郑永刚持有的宁波青钢51%股权采取查封、扣押、冻结等诉讼保全措施。
5月11日，宁波杉杉股份原实际控制人郑永刚之子郑炬、遗孀周婷当选公司第十一届董事会非独立董事。 同时，郑炬是公司的董事长。 这也预示着杉杉**人的尘埃落定。
不过，对于“90后”郑炬来说，接过杉杉权杖只是第一步，现在最重要的是如何提振杉杉股份的业绩。
杉杉的财报显示，2024年第三季度营收为1479亿元，同比下降7%14%；净利润 122亿元，同比近减半。 而且，2024年杉杉股份净利润同比出现负增长。
此外，2024年第三季度，杉杉的货币资金为4632亿元，而短期借款高达622亿元，一年内到期非流动负债1.858亿元。 明显地货币资金远未覆盖短期债务，资金链紧缩
不仅如此，今年第三季度，杉杉的应收账款为5127亿元，也是近六年来的新高。 不难发现，其应收账款在逐年增加。 库存也很高。 今年第三季度，其库存为566亿元，近6年也呈现出逐年递增的态势。
而且，截至今年第三季度，杉杉股份仍有10商誉为7亿美元。 未来，一旦发生商誉减值，将对杉杉股份的业绩产生较大影响。
事实上，自2024年以来，杉杉的业绩一直相当不稳定。 当年，其净利润同比下降75%81%。2024年，净利润同比近减半。 2024年，净利润飙升2320%。然而，在2024年，它再次陷入负增长。
请注意，2024年，杉杉业绩飙升的核心原因是进入了LCD偏光片领域。
2024年6月，杉杉股份宣布拟77亿美元（约合人民币54亿元）收购LG的LCD偏光片业务及相关资产。 财报显示，2024年，偏光片业务贡献净利润近12亿元杉杉股份也一举扭转了业绩下滑的不利局面。 2024年上半年，公司偏光片业务实现营收约5825亿元，占5407%，成为主要收入**。
但目前偏光片业务受面板市场景气度影响，也存在短期压力。
还有坏消息。 杉杉股份的又一大项目负极材料的现状也不容乐观。 杉杉负极材料业务主要产品为人造石墨、天然石墨、硅基负极、硬碳等。 随着今年新能源汽车的快速发展，负极材料行业产能快速扩张。
但2024年上半年，负极材料行业将呈现阶段性、结构性产能过剩。 此外，国内新能源汽车增速放缓，下游电池企业对负极材料的需求下降。 多重因素最终导致负极材料同比大幅下滑，行业盈利能力收窄。 据新春咨询最新数据显示，10月30日，中端人造石墨负极均价为345万吨，比年初下降近3%。
已经产生了负面影响。 对于今年第三季度业绩下滑，杉杉股份表示为负值偏光片产品同比下滑**是其净利润的主要原因之一**
郑炬掌舵后，杉杉股份的一个比较大的举动是，9月份，杉杉股份宣布将在芬兰投资建设年产10万吨的锂离子电池负极材料一体化基地项目项目计划总投资额不超过12项8亿欧元（以实际投资金额为准），约9882亿元。这是杉杉的首个海外项目，公司全球布局向前迈进了一步。
换言之，正聚或许通过扩大海外市场，化解国内负极材料的风险。 然而，海外项目至少需要两年时间才能完成，而完成是否会提振杉杉的业绩还有待观察。
在一定程度上，海外布局的效果或将直接关系到郑巨、杉杉股份的未来。
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