随着2024年的临近，这是否会影响美联储明年的货币政策路径，还是美联储的决策会受到政治因素的驱动？独立研究所高级研究员、全国民主委员会前主席、欧洲复兴开发银行前美国行长朱迪·谢尔顿（Judy Shelton）撰写了她的意见。
关于美联储**是否已经通过实施限制性利率来对抗通胀的争论可能会持续到明年上半年。 市场现在押注政策制定者将在2024年底前降低基准利率。
利率**预计美联储在5月会议前降息的可能性为86%，在9月会议前降息的可能性高达99%，这与会议前美国利率决定的最后一次决定相吻合。 在周五的讲话中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎也为2024年下半年降息敞开了大门。
从理论上讲，美联储的货币政策行动与白宫的经济议程是分开的，但这越来越受到质疑。 有人猜测，鲍威尔最终可能会精心策划一项有利于现任总统的经济刺激计划。
对美联储独立性的怀疑历来很普遍。
这不是美联储主席第一次被怀疑使用货币刺激来影响选举结果。 据称，前美联储主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）在尼克松的压力下试图改善经济表现。 尽管扩张性货币政策会加剧通货膨胀，但在2024年前夕，经济增长的出现将帮助尼克松获胜。
鲍威尔一再受到那些选举他担任美联储主席的人的公开攻击。 特朗普就任美国领导人后，毫不留情地批评美联储在2024年加息三次，2024年又加息四次。
特朗普强烈指责美联储的加息不必要地限制了经济增长并提高了借贷成本。 “我个人认为美联储应该降息，”他在2024年4月对记者说，“我认为他们确实在放慢经济增长的步伐。 通货膨胀是不存在的。 ”
然后，美联储确实选择在2024年底前三次降息，即当年7月、9月和10月的会议上。 鲍威尔在解释第三次降息后的决定时承认，强劲的家庭支出、健康的就业市场、收入增加和稳固的消费者信心。 相比之下，商业投资和出口疲软，制造业产出下降。
当时，鲍威尔还对通胀低于美联储2%的目标表示特别担忧。 “我们注意到，持续低于目标的通胀可能导致长期通胀预期出现令人不快的下降，”他指出。 他指出，利用美联储的政策工具实现2%的通胀率对于维持央行的“信誉”是必要的。
毫无疑问，鲍威尔也意识到，美联储在利率上的重大转变可能被视为屈服于特朗普的游说，因此他对美联储的货币政策框架进行了正式审查，其中包括与全国各地各个社区团体的一系列“美联储倾听”公众参与活动，以“了解我们的政策如何影响人们的日常生活和生计”。
修订后的货币政策框架是在这次审查之后诞生的，并于2024年8月获得美联储的批准。 它重申了2024年之前框架中正式采用的2%的通胀目标，但有一个关键区别。 美联储将容忍未来高于目标的通胀，以弥补多年来低于目标的通胀。
鲍威尔表示，调整政策框架的动机主要是因为失业率在2024年和2024年徘徊在50年低点附近，远低于他对可持续水平的估计，但并未引发通胀急剧上升。
鲍威尔在2024年杰克逊霍尔演讲中阐述道：“强劲的就业市场改变了许多人的生活，尤其是低收入人群。 许多长期落后的人找到了工作，这使他们的家庭和社区受益，并有助于提高经济的生产能力。 ”
美联储**终于认识到，只要人们从事生产性工作，低失业率就不会导致通货膨胀，这是一件好事。 然而，他们早先关注如何控制2%的通胀目标现在似乎有点奇怪，因为此后通胀率已经比目标高出数倍，并导致警惕的货币政策制定者将利率提高到22年来的最高水平。
美联储的自由裁量权令人担忧。
如果美联储真的在2024年下调基准利率，只要白宫和美联储依法谨慎行事，可能就足以防止货币政策被用于政治目的的指控。 拜登此前也在公开声明中忠实地重申了他对美联储独立性的尊重。
然而，应该指出的是，事实上，鲍威尔经常安排与拜登的两位高级经济顾问，财政部长珍妮特·耶伦和国家经济委员会主任布雷纳德共进早餐。 后者分别担任美联储主席和副主席。
这并不是说美联储**有个人政治观点和候选人偏好有什么问题。 真正重要的是美联储对经济的影响，这可以从选民对高日常必需品和抵押贷款利率的担忧中看出。
美联储还承认，它在决定这两个因素（经济和通胀）方面发挥着主导作用。 鲍威尔在11月1日美联储最新政策会议后的新闻发布会上表示，“稳定**是美联储的责任。 ”
鲍威尔指出，借贷利率上升给企业固定投资带来了压力，由于抵押贷款利率上升，房地产行业的活动远低于一年前的水平。 他重申了美联储通过限制性利率来降低通胀的承诺，这可能需要一段低于潜在经济和劳动力市场疲软的时期。
如果美联储对经济表现的影响真的像它自己的声明所暗示的那样大，那么真正的危险在于，美国工人辛辛苦苦赚来的美元的购买力，以及他们是否能够拥有房屋并保障自己的财务状况，都取决于美联储的自由裁量权，而美联储的自由裁量权已被证明是错误的。
本文来源：金融界。