为什么美国不能像过去那样成功地转嫁通胀？这背后的根本原因是什么？事实上，这与美国的经济结构、全球格局和货币政策的变化有关。
近日，中国统计局公布了令人惊讶的CPI数据。 什么是CPI？它是消费者价格指数，反映了我们日常生活中各种商品和服务的变化。 如果CPI**是这种情况，则意味着我们的生活成本增加了，这就是通货膨胀。 如果CPI下降，就意味着我们的生活成本降低了，这就是通货紧缩。
那么，中国的CPI数据呢？11月中国CPI下降05%，也就是说，我们的生活成本下降了05%。1-11月，中国累计CPI增速仅为03%，也就是说，我们的生活成本与去年同期相比几乎没有变化。 这是一个非常良好的低通胀环境，说明中国经济运行平稳，物价水平合理，消费者购买力保持较高水平。
但如果我们看看美国，我们会看到一幅截然不同的画面。 美国的PCE是什么？它是个人消费支出的核心价格指数，也是美国联邦储备委员会衡量通货膨胀的首选指标。 它与CPI相似，但不包括食品和能源等波动较大的项目，更能反映美国消费者的核心价格水平。
那么，美国的PCE数据呢？11月，美国PCE核心物价指数高达35%，即美国消费者的核心价格水平与去年同期相比上涨了35%。这已经是一个很高的数字，但更令人担忧的是，这个数字是基于去年的高点。 去年，美国经济因疫情陷入深度衰退，官员和美联储的大规模财政和货币刺激措施导致美国通胀飙升至近40年高位。 因此，今年的PCE核心物价指数仍然居高不下，表明美国物价压力并未缓解，反而继续加剧。
这样的比较使我们感叹，我国与美国的经济状况和前景之间存在着天壤之别。 中国的低通胀环境为我们的经济发展提供了有利条件，为我们提高生活质量创造了空间。 美国高通胀环境不仅给美国经济复苏带来了巨大障碍，也给美国人民带来了沉重的负担。
美国的通货膨胀问题震惊了全世界，因为它未能像过去那样将通货膨胀的成本转嫁给其他国家，尤其是中国。 美国不仅无法将通胀压力转嫁给中国，甚至发现自己越来越难以与其他国家分担通胀。 这意味着美国将不得不独自承受通货膨胀的痛苦。
这与过去发生的情况大不相同。 过去，美国能够通过超额发行货币来引发全球通货膨胀，从而削弱其他国家的竞争力和购买力。 但这一次，出现了一个奇怪的现象，那就是通货膨胀的主要受害者是欧洲，而不是新兴市场。
为什么会这样？造成这种情况的原因是美元的地位不再安全。 尽管美国超额发行了货币，但美元在全球市场上并没有像过去那样肆无忌惮。 由于各国努力去美元化，减少对美元的依赖，相当于阻断了部分美元的进出通道，导致美元不再像以前那样自由流动。 这意味着美国的货币政策在影响全球货币水平方面不再有效。
为应对疫情和经济危机，美国大幅增加了货币**，但这些资金并没有像过去那样大量流向国际市场。 其中只有一小部分流向了欧洲，导致欧元区的价格水平与美国的通货膨胀率相差不大。 然而，更多的资金滞留在美国，推动了国内需求和成本，从而引发了前所未有的通胀风暴。
这在历史上是罕见的。 自上世纪80年代初以来，美国通过紧缩的货币政策成功遏制了通胀的蔓延，近40年来，美国的通胀率一直保持在4%以下的低位。 今天，美国面临着全新的挑战，如何应对这场通胀危机将对全球经济产生深远的影响。
去年年中，其CPI飙升至91%，为近四十年来的最高水平。 这意味着美国人的生活成本很高**，他们的收入跟不上。 为了遏制通胀的蔓延，美国不得不采取措施提高利率，但这给本已疲软的经济增添了沉重的负担。 高利率会抑制企业投资和消费者支出，削弱经济增长势头。 美国经济陷入了难以摆脱的恶性循环。
与美国形成鲜明对比的是，我们的经济保持稳定，通货膨胀率低。 去年年中，我们的CPI只有25%，远低于美国的水平。 这为我们提供了更多的政策空间，可以灵活运用财政和货币政策来应对各种内部和外部挑战。 我们积极推出一系列刺激措施，包括减税、增加公共支出和降低利率，以促进经济复苏和增长。 我们的经济呈现出一个充满活力和潜力的良性循环。
面对通胀的威胁，美联储似乎无能为力。 它不能放松货币政策，以免加剧通胀压力，也不能收紧货币政策，以免引发经济收缩。 它只能拭目以待，等待通胀自然下降，但这可能需要很长时间。 美联储的被动和无奈，反映出美国经济已经步入衰退的牢笼。