您如何选择要投资的代币？你是如何进行研究的？你只是在寻找 x 上的 alpha 吗？
有这么多的代币和叙事需要考虑，你如何评估哪些有可能超越比特币？
在我看来，任何加密生态系统的成功都是由三个关键因素驱动的：技术创新、代币铸造机会和引人入胜的叙事。
这些关键标准有助于评估加密项目的潜力，以及其参与和维护专用社区的能力。
在这篇文章中，我将扩展和组织我对之前关于 X 的博客文章和推文中隐含的这三个支柱的想法。
使用人工智能生成继续学习 ***。 有什么想法可以改进我的横幅吗？哈哈。
此外，我将提供当前的例子来支持我的观点。
注意：您可以通过 Cryptokoryo 在此 DUNE 仪表板中跟踪生态系统代币的叙述和性能。 在这里学习如何使用它 习.
技术创新就是要突破可能的界限。 它是新项目或升级产生的兴奋和动力背后的驱动力。
技术越创新，它在讲故事方面就越强大。
比特币通过其分布式账本打开了一切。 然后以太坊使用智能合约启动了复杂的交易。 我可以毫不夸张地说，2024年的牛市始于ERC20的发明。
然而，以太坊和ERC20最重要的影响不是技术上的，而是社会上的。 在ERC20之前，代币主要被视为支付货币或价值储存手段。 但有了ERC20，一切皆有可能。 随着加密货币的发展，加密货币的用例呈指数级增长。 - 我的想法来自“过去的回声”博客文章。
上一轮牛市以 DeFi 的出现为标志，其中包括多项技术创新：AMM、借贷协议、算法稳定币等。
每当牛市到来时，我们都会有令人兴奋的新技术创新。 没有它，这个行业就会停滞不前，最终消失。
许多创新解决方案都是在熊市期间构建的，因此在困难时期确实值得留下来研究。
自上一轮牛市以来，出现了令人兴奋的新技术：
Optimistic rollup 和 ZK rollup，降低 TXS 费用，提高执行层速度。
数据可用性层的创新。
帐户抽象和改善用户体验的意图。
Soulbound 的代币是不可转让的代币，代表个人在链上的身份。
现实世界的资产或链上代币化。
新一代链上衍生品和DEX
BTC 铭文和 DeFi 上的序数
restaking
人工智能是另一项对加密货币产生重大影响的技术创新，尽管它起源于加密货币生态系统之外。 我很好奇加密项目究竟可以做些什么来分散人工智能。
然而，如果我们想赚钱，并不是所有的技术创新都是平等的。
它们的不同之处在于它们印钞（代币挖矿）的各种机会，以及它们吸引人们注意力并成为主导叙事的潜力。
代币铸造，或者我喜欢称之为“印钞”，类似于中央银行向经济注入新的法定货币。 在加密货币中，这是通过在生态系统中推出新代币来实现的。
当以太坊推出时，我们做的第一件事就是推出更多的代币，这要归功于 ERC20 的发明。 然而，2017-2018 代币的迅速崩溃，缺乏实质性的技术创新，暴露了单纯讲故事的局限性。
更重要的是，他们没有整合集成的飞轮效应，通过项目收益、质押等机制激励用户持有代币。
2017-2024年牛市的教训！
2020 年，随着质押合约的发明，AMM 成为一台强大的铸币机。 质押流动性池代币（50% “硬币”，50% ETH）以赚取更多“硬币”是一种强大但不可持续的庞氏骗局**，它使早期进入者变得富有。 但这是不可持续的。
然后，Curve 发明了 VeTokenomics，它为长期质押提供了更高的奖励和投票权。 但这种模式正在慢慢失去支持。
“印钞”的机会不仅仅是代币。
随着“限量10,000”系列系列的火爆，NFT 在 2021 年爆发式增长。 虽然 ERC721 创新在 2017 年推出了 CryptoKitties，但 1+1=3 的 CryptoKitties 铸造模式是恶性通货膨胀和**突然**。
随着上百万套的推出，“限量万套”系列也遭遇破产，稀释了用户的关注度和每系列的金额。 由 Yuga Labs 代表的 Bored Apes 了解飞轮效应的必要性，通过用新的 NFT、代币和正在进行的故事奖励 Bayc 持有者来阻止社区**。
由于空投和高收益，DeFi 是一种有利可图的铸币机。
人们只需尝试一个协议就可以获得数千美元。 但空投变得越来越不慷慨，越来越复杂，并且越来越依赖于您的口袋深度（交易金额、赌注金额等）。
虽然新的代币应该得到上述技术创新的支持，但并非所有创新都提供平等的“印钞”机会。
将“账户抽象”叙事转化为盈利是相当困难的，但 Soulbound 代币叙事更加复杂（SBT 不可交易！)
RWA 也是一个强有力的声明，但如果您正在寻找 100 倍的机会，RWA 固有的低波动性可能不是最佳选择。
那么，现在印钞的机会呢？
每天都有许多新的（通常是免费铸造的）比特币 NFT 和 BRC20 代币推出。 通过将可替代的聪硬币转换为不可替代的聪币，这种叙述成为可能。
但序数和BRC20缺乏飞轮庞氏基因。 我担心比特币 NFT 会遭受与以太坊 NFT 相同的命运，因为每个收藏的 TVL 和注意力都会被稀释。 BRC20 也缺乏类似 ERC20 的智能合约功能。
但是，我认为情况正在发生变化。 例如，如果 BitMap Oral 持有者收到 BMP 代币的空投，趋势可能会回升，因此持有 OG Oral 可能会获得奖励。
但更多的是关于实现飞轮代币经济学的技术创新的必要性，当它发生时，我将分享我的 degen playbook。
也许 Stacks 将能够掌握这种叙事并通过在比特币 DeFi 中添加庞氏骗局来“驯服它”。
七个月前，我与 zksync 时代的生态系统分享了我的 Degen 剧本。
the defi degen's playbook for the zksync era ecosystem.
我相信 ZK Tech 的技术创新将足以吸引开发者和新资金进入生态系统，这将推动代币的增长。 然而，这并没有发生。
事实证明，ZK Tech的故事足够引人入胜。 还缺乏创新的dapp，以及缺乏飞轮代币铸造的机会。 从那时起，空投挖矿的故事已经逐渐消失，足以让炒作继续下去。
现在，有一些很有前途的 L1：
Injective 为 INJ 代币投资者提供了印钞的机会。 这个生态系统是新的，所以到目前为止，资金和用户的注意力都集中在一些协议和NFT上。
Kuji 与 Injective 类似，但它强调生态系统项目空投的飞轮效应，以及没有新 Kuji 代币发行的实际收益潜力。
Solana 的生态系统曾经被摧毁，但它正在重建。 新的代币正在通过空投向忠实的生态系统用户推出。 Solana 还主导了模块化区块链的叙事。
*Alanche正在成为RWA和外汇链，这是一种更可持续的增长模式。
Polygon 的 POL 正在转变为链中链，新的合作伙伴正在选择 PolyGON 来扩展以太坊（希望）将价值流回 POL。
像 Solana 这样的 Fantom 已经失去了大部分 DeFi 生态系统。 但随着 Sonic 的升级，它的目标是模块化区块链叙事。
Celestia在数据可用性方面占据主导地位，但需要推出更多的区块链并奖励$TIA代币的质押者。
SEI 是 SUI 和 Aptos 的低市值竞争对手，但作为一个新的生态系统，我希望随着生态系统的扩展，它们会奖励 SEI 代币质押者。 可能会出现“令人讨厌的 L1”反弹。
我在之前的博客文章中谈到了它。 我认为当 Eigenlayer 推出完整的主网时，这将是最激动人心的故事之一。
liquid restaked token (lrt) -a playbook for the new ponzitokenomics era.
L2在哪里？！
从代币经济学的角度来看，我更看好 L1。 L1 代币具有原生质押收益和向质押者空投的生态系统。 因此，如果 L2 代币用于 gas 费用、质押以及将生态系统代币空投给 L2 代币持有者，它们可能会变得更具吸引力。
Arbitrum DAO 最近的投票 K 表明了 L2 代币经济学的无用性。
加密货币中讲故事的力量是疯狂的！叙述在解释为什么代币是不稳定的方面起着巨大的作用。
技术创新固然伟大，但其成功往往取决于社区对它们的沟通和理解程度。 无论这种创新多么重要，复杂的叙述都会导致人们失去兴趣。
讲故事将技术维度和代币模型带入生活，将它们变成我们可以与之相关、相信并成为其中一部分的东西。 它激发了想象力和信念，创造了一个强大、参与的社区。
叙事对于维持新铸造代币的价值和需求至关重要。 如果没有令人信服的叙述和对这些代币潜力的信念，新用户加入和投资生态系统的动力就很小。
叙事本身可以推动代币的增长，但随着大量的技术创新和代币铸造机会，代币可以在更长的时间内维持电网。 如果没有其他元素，令牌将像现在一样快。
例如，DeFi 拥有所有三个关键支柱。 它因智能合约和自我托管方面的技术创新而蓬勃发展，允许创新的代币价值创造，但也为创建新型金融体系提供了强有力的叙述。
Terra 的 UST 就是一个臭名昭著的例子，但它也牢牢抓住了算法稳定币技术“创新”、代币飞轮效应（庞氏骗局**）和 20% APY 的被动收入故事的三大支柱。
那么，与繁荣生态系统的三大支柱相匹配的叙述是什么？
Restaking + LRT 就是其中之一，它兜售着“以太坊保护”的故事。 比特币的DeFi是另一个例子，尽管它有一个薄弱的价值“驯服”机制，以防止过度通货膨胀。
模块化与单片 L1 是这次牛市的一大亮点，Solana、SEI V2 和 Fantom 挑战了以太坊、Alanche 和 Polygon 的模块化愿景。 哪种方法会成功？这并不容易回答，但这两种方法在加密领域都可能占有一席之地。
人工智能是一个强大的叙事，但目前人工智能的技术创新很少，代币铸造的可能性很低。 然而，正如我所提到的，人工智能代币将而且正在增加，但如果没有真正的创新和飞轮效应，它们可能会像**一样迅速被抛售。
问：符合这三个标准的生态系统是什么？在评论中让我知道！
我最初将这篇博文的标题定为“繁荣的加密生态系统的三大支柱”，但这并不准确。
这三大支柱推动了生态系统的蓬勃发展，但随着新竞争对手的出现，创新放缓，生态系统内创造了新的资金，超过了进入生态系统以维持**的关注和 TVL，故事被 CT 上更受欢迎的游戏所取代。
Axie Infinity 是“繁荣”生态系统的一个很好的例子。 区块链上的游戏是一种新奇事物，Axie 已成功向世界推销了“边玩边赚”的愿景。
数以千计的菲律宾人相信他们可以通过玩游戏来赚钱。 然而，随着越来越多的 NFT 和 Smooth Love Potion 代币被铸造，其增长依赖于新人进入生态系统。
在加密领域，我们一直在玩类似的游戏。 新的创新和叙事通过发行新代币获利。 除非生态系统能够保持创新和自我重塑，并且代币通胀得到控制，否则曾经繁荣的生态系统将萎缩。
DeFi在流动性挖矿方面“蓬勃发展”，但我们仍在重塑它。 defi 1.Project 0已经度过了最初的炒作阶段，终于进入了可持续增长的阶段。
why i'm bullish on defi 1.0
但我在这篇文章中提到的叙述还没有蓬勃发展。 他们的生态系统很年轻，有新的和令人兴奋的代币要推出。 我们的使命是找到能够建立最可持续生态系统的生态系统。
这是一种微妙的平衡，每个元素相互加强，以创造一个有利于增长和可持续发展的环境。 随着我们继续看到这个牛市的发展，我相信这三个支柱将帮助您从衰落的生态系统中找到繁荣的生态系统。