**：中指研究所。
12月11日至12日，**经济工作会议在北京召开，全面总结2024年经济工作，深入分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作
明年再坚持下去在稳定中求进，以进促稳定，先立后破要多出台有利于稳定预期、稳增长、稳就业的政策，积极转变方式、调整结构、提质增效，不断夯实稳定好水平基础。 是的加强宏观经济政策的逆周期和跨周期调整我们将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具的创新和协调。
适度加强积极的财政政策，提质增效。 要用好财政政策空间，提高资金效益和政策效益。 优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财政保障。 合理扩大地方**专项债券作为资本使用范围。
审慎的货币政策应该是灵活、适度、精准和有效的。 流动资金要保持合理充裕，社会融资规模和资金数额要与经济增长预期目标和最高水平相匹配。 要充分发挥货币政策工具双重功能，盘活存量、提高效益，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微企业、数字经济的支持力度。 推动社会综合融资成本稳步适度下降。 保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。
要增强宏观经济政策导向的一致性。 加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，将非经济政策纳入宏观政策取向一致性考核，加强政策协调，确保同向发挥，形成合力。 加强经济宣传引导，弘扬中国经济光明理论。
持续有效防范化解重点领域风险。 要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险打击非法金融活动坚决坚守无系统性风险的底线。 积极审慎化解房地产风险，一视同仁地满足不同所有制房企合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 加快保障性住房建设、普通和应急公共基础设施建设、城中村改造。 完善相关基础制度，加快构建房地产开发新模式。 统筹化解地方债务风险、稳定发展，经济重点省份要真正发挥带头作用，为稳定国民经济作出更大贡献。
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强调要坚持“在维护稳定中求进、以进促稳定、先建立后破”的原则，加强宏观政策逆周期、跨周期调整预计明年财政政策将加大，也有一定的降息空间
2024年前三季度，中国GDP增长52%，预计全年5%左右的增长目标能够顺利实现，但经济复苏的基础仍不坚实 制造业PMI月度连续两个月低于枯萎线，外贸压力仍然较大，房地产开发投资仍是固定资产投资的主要拖累。
第一次经济工作会议强调，明年要坚持“稳进、促稳、先立后破”，与去年的“稳先行、稳进进”相比，政策基调更加积极。 “以进促稳”，意味着宏观经济政策可以更加注重“进步”，显然要“在转变方式、调整结构、提高质量、提高效率方面积极进取”。短期内，更需要依靠政策的“进展”来推动明年经济的“稳定”。“先建立后破”最早出现在2024年“碳达峰”的描述中，这次是在政策基调上，还是说意味着“先建立后破”从重点领域向整体经济层面转变，宏观经济在新旧动能转换过程中，更加强调稳健转型， 新动能“成立”前，旧动能仍需发挥稳定经济的作用。房地产作为国民经济的支柱产业，牵扯到很多上下游行业，近两年行业经历了“超调”，明年房地产能否企稳对稳定宏观全局尤为重要。
会议明确提出，要“强化宏观调控”“加强宏观经济政策逆周期、跨周期调节”，“适度提高积极财政政策质量和效率”，“稳健货币政策要灵活、适度、精准、有效”。 预计2024年宏观政策将继续走强，财政政策有望进一步加强，赤字率或将继续上升货币政策更加“有效”，对薄弱环节的结构性支持也有望加大，国际联储加息周期接近尾声，或为中国货币政策释放更多操作空间，未来降息仍可期。
此外，会议指出，“要增强宏观政策导向的一致性”，进一步体现了各项政策之间形成合力的重要性，多方政策的合力可以更好地促进政策效果的最大化。 就房地产市场而言，我们认为明年将需要该政策在需求端，我们将继续优化限制性政策，在供给端，支持房地产企业合理融资，化解企业风险，推进“三大工程”建设。以推动行业向稳定复苏。
化解房地产风险仍是2024年的重要目标，企业金融扶持政策有望进一步见效，需求侧政策有望继续支撑底线
2024年10月底，在**金融工作会议强调“不加区别地满足不同所有制房企合理融资需求”后，11月以来，多部委召开企业座谈会落实相关措施，多家商业银行召开企业座谈会，提出加大对开发贷款的支持力度， 抵押贷款、经营贷款和债券承销。
首届经济工作会议继续强调“坚决坚守无系统性风险底线”，“积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展”。 “坚决”二字，表明了企业对不存在系统性风险底线的态度。 预计2024年，对企业的金融扶持政策有望继续细化，如果“三个不低于”等政策能够实质性落实，将有助于改善企业融资环境资金和配套措施也有望进一步跟进，推动项目交付风险化解。
此外，7自24**政治局会议以来，多次**会议草案均未提及“住房为住，不为炒”，这在一定程度上体现了**对房地产政策的指导。 同时，当前房企风险化解仍需促进企业自我造血能力的恢复，市场销售的实质性修复是企业财务端改善的关键，销售端的提升仍需继续支持需求端的政策， 据中环指数监测，8月底以来，需求侧政策密集出台，截至目前，仅一线城市和个别二线城市仍有限制性政策。虽然本次会议没有明确涉及需求侧政策，但从趋势来看，预计2024年政策将继续优化，其中一线城市因区域政策原因预计首付下调、降息、优化限购，核心二线城市有望全面取消限购， 而更多的低能耗城市，可以通过发放住房补贴来促进住房需求的释放。
值得注意的是，今年以来，不少地方出台了“以旧换新”的相关措施。 一方面，部分城市开发商与房地产经纪机构合作，购房者可以向开发商认购并锁定**，委托的房地产经纪机构**老房子;此外，部分城市勘探企业收购“老”房，出售房屋所得用于相应项目购置新房，激活住房置换需求释放。 本次会议指出，“推动大规模设备更新换代和消费品以旧换新”，对于住房消费，2024年，更多城市或将围绕“以旧换新”出台扶持政策，推动置换需求释放。
表：核心一二线城市购贷限制现状（截至12月12日）
资料**：中国手指研究所综合整理。
“三大项目”有望提速推进，有利于稳住房地产市场供需两端
2024年以来，重要会议多次强调“三大工程”的重要性，国家常委会先后审议通过了关于“平时应急”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设的相关指导意见。 会议进一步强调，加快推进保障性住房建设、普通和应急公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，预计2024年“三大工程”扶持政策将加快推进，积极发挥稳投资作用
城中村改造预计全市政策实施细则将陆续出台，多个项目有望进入实施阶段，从供需两端支撑房地产市场稳中。 据中国指数研究院测算，22个特大城市拟改造的城中村规模约为10亿平方米，如果相关政策加快出台，对房地产需求和投资将有明显支撑。 值得注意的是，2024年是城中村改造开始之年，城中村改造对房地产销售和投资的实际拉动可能有限，但预期影响至关重要。
预期保障性住房实施策略有望逐步明朗，安置保障性住房供给量将增加。今年，“14号文”提出了安置式保障性住房的发展思路，重点解决工薪收入群体住房困难的问题，随着14号文的出台，预计安置式保障性住房也将在部分城市探索实施。 至此，构建了由公共租赁住房、租赁住房、分配保障性住房组成的住房保障体系，带动市场保障和购租住房体系加快完善，探索新的发展模式。从市场影响来看，一方面，保障性住房建设有利于保障和改善民生，扩大投资，但目前我国房地产整体供给过剩，多数城市库存压力较大，刚需进入市场缓慢另一方面14号文明确提出，“商品房库存较大的城市可以改造或者购买既有商品房作为保障性住房使用，盘活闲置土地和房屋，避免重复建设造成浪费。 “通过收购市场存量房改造保障性住房，不仅可以加快保障性住房的步伐，还可以有效降低市场库存。 另外随着保障性住房投放政策的不断落实，未来对商品房市场的限制性政策有望减少，市场与保障的关系将逐步理顺，商品房能够逐步回归商品属性，高品质新建住房项目， 良好的地理位置和良好的服务仍有市场潜力。
“两用”。或者结合低效和闲置的基础设施，因地制宜的资源再利用也会对房地产投资产生积极影响。
完善相关基础制度，加快构建房地产开发新模式。
2024年11月，住房和城乡建设部部长倪红在接受**采访时表示，“构建房地产开发新模式是解决房地产开发难题、促进房地产市场平稳健康发展的根本战略。 过去，在解决“好不好”问题时期追求速度和数量的发展模式，已经不适应解决“好不好”问题的新要求和高质量发展阶段，亟需构建新的发展模式“， 并从理念、体制机制和实施等方面阐述了构建新发展模式的思路和思考，提到“建立'人、住、地、钱'要素联动新机制”，也提到了“改革发展方式、融资方式、销售方式”。
会议进一步强调“完善相关基础制度，加快构建房地产开发新模式”。预售制度改革、完善住房保障制度、租购同步发展、盘活存地制度改革、完善财财税配套体系等等，还是探索新发展模式的重要方向。
从市场表现来看，今年8月和各地加快优化房地产政策后，市场已阶段性修复，但10月份以来，重点城市政策效果不足。 据中国指数监测，11月，重点100个城市新建住宅面积环比下降约8%，同比降幅扩大至14%，市场仍有下行压力。
结合本次经济工作会议的基调，会议释放出较为积极的信号，宏观政策在2024年或将继续努力稳定经济，**杠杆作用下调，央行下调存款准备金率和利率有一定空间，“先建立后破”的政策基调也给房地产政策带来了更强的优化预期。 如果明年房地产政策能够协同工作，包括继续优化需求侧的限制性政策，支持供给侧房企合理融资需求，化解企业风险，加快推进“三大工程”建设，那么房地产市场有望逐步实现触底反弹和企稳。
附件：2024年以来**经济工作会议上与房地产有关的主要内容