原标题：上市公司分红要高位分配。
为进一步完善上市公司常态化分红机制，提高投资者收益水平，中国证监会（证监会）近日发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》。
上市公司作为回报投资者、管理市值的有效手段，可以很好地分享红利，可以促进双赢：对于企业来说，可以提高资产使用效率，优化公司治理水平对于投资者来说，可以更早地享受到企业成长的红利，增强投资意识对于市场来说，可以促进长期投资理念的建立，完善A股投资生态，促进市场稳定健康发展。
得益于监管部门的持续引导，上市公司分红意愿和金额持续上升。 数据显示，近五年来，A股上市公司累计派发股利82万亿元，其中，2024年沪深两地共有3291家上市公司支付现金分红，分红金额为21万亿元，为国内投资者分红1万亿6万亿元，同比增长227%，分红数量占671%。
还应注意的是，与主要成熟市场相比，A股上市公司分红的平衡性、及时性、稳定性仍有优化空间，投资者的收益感有待增强。 在“激活资本市场，提振投资者信心”的当下，要进一步增强分红意识，优化分红方式，提高分红水平。
高额股息在哪里？高先生积极主动。 虽然A股上市公司分红热情有所提高，但仍有大量“铁鸡”，明明具备分红条件，但不愿意分红或分红比例低，分红次数少，甚至10年以上不分红的， 这显然是不合理的。对此，证监会进一步明确鼓励现金分红取向，强化不分红公司监管分红的披露要求等制度约束。 通过硬措施，引导上市公司摒弃短视行为，增强收益意识，从而解决部分上市公司重融资、忽视收益的长期问题。
高额股息正常化。 一个公司能否持续、稳定地回馈投资者，是衡量其投资价值的重要标尺之一，这就要求上市公司以长远的眼光规划分红。 不宜以“不掏一毛钱”和“上下走”的形式派红，也不宜“杀鸡取蛋”，千方百计派红。 上市公司应结合自身实际，有计划、有节奏地派发股利，改善投资者的股利体验，进一步巩固两者良性关系。 正是为此，证监会简化了中期分红程序，推动分红方式和节奏进一步优化。
高水平的股息是高度的理性。 长期以来，分红比例异常大、分红处于亏损状态、高杠杆分红等问题屡禁不止，不仅增加了上市公司的财务风险，影响了投资者的信心，也干扰了资本市场的正常运作。 证监会强调加强对股利比例异常高的企业的约束，特别是对资产负债率高、经营活动现金流差、现金股利比例大的企业，旨在迫使上市公司在制定现金分红政策时综合考虑自身盈利能力、资本支出安排和偿债能力。 兼顾投资者回报和公司发展，科学合理分配股利。
分红分为真金，真金的创造离不开上市公司对主业的专注，提高经营质量，做好经营业绩。 这样一来，方能源才能持续产生充裕的现金流，只有这样才有信心支付丰厚的红利。 相信随着我国经济持续高质量发展和资本市场改革的深入推进，A股上市公司将走向高分红水平，真正成为投资者分享经济增长红利的“新渠道”。 （李华林）。
*：经济**。