前几天，我发了一篇讨论，内容是：国有大银行存款降息，年化三年期大额存单从2降息65% 降至 235%。在我的印象中，20年来，定期存款的利率一直在下降。 简单计算如下，235%的三年单利相当于2的年化利率29～2.货币的 30%**。 当然，近年来，大宗商品基的利率也一直在下降，但幸运的是，流动性更好。 当很多**区的人说宁愿把银行放进去，也不愿投资**的时候，其实说这话的人大多是很老实的，居然把钱都花在了**、可转债等产品上。
正如我之前所说，闲置的钱肯定不如更好的货仓，在今天货仓收益率下降的情况下，我们可以尝试用更好的产品来代替它，然后一些存钱罐**脱颖而出。 所谓存钱罐**，其实说白了就是短期纯债**。 这种**和部分债务**最大的区别在于没有**仓位，所以基本不会出现回撤，避免了急需赎回资金时出现负收益的尴尬。 例如，中欧短期A债**接近100%，剩下的一点点是现金。
当然，这些短期纯债型并不在现场，所以我们需要了解它的赎回特点。 以中欧短期债券A为例，如果在T日15：00之前，则持股份额按照T+1日T日T日的净值确定T日15：00后**，则持股比例按T+2日T+1日净值确定。 因此，我们总体上可以提高资金的效率。
至于赎回，需要区分中欧短期债A与其兄弟的区别。 中欧短期债券A还有一个孪生兄弟，名叫中欧短期债券C。 两兄弟的区别主要体现在收费方式上。 下表给出了两者的具体充电方式：
我们可以看到，中欧短期债券A和中欧短期债券C的最高赎回率、管理费和托管费率是完全一致的。
中欧短期债券A有认购率，而中欧短期债券C没有认购率。
中欧短期债券A不设销售服务费率，中欧短期债券C有销售服务费率。
总之，订阅费需要收取前端费用，不收取后端费用，但需要每年收取销售服务费。
销售服务费是从**资产中收取的，不单独向投资者收取，因此您会看到中欧空债C的净值低于中欧空债A的净值。
对于长期投资的投资者来说，应该选择中欧短期债券A的前端收费方式，因为后端收费方式需要每年的销售服务费，从长远来看不是很划算。
此外，赎回短期纯债的方式也有很多种**，如果在T日后赎回**，则在T+2日确认交易，资金在T+2日18：00前转入现金宝（以雪秋**为例）;如需兑换银行卡，只能在T+4日12：00前兑换银行卡。 对于赎回收益的确认，如在交易日15：00前提交赎回申请，则赎回收益将按当日收市后的净值计算，并计入当日收益。 如在交易日15：00后提交赎回申请，赎回利润将按下一个交易日收市后的**净值计算，并计算申请当日及次日收益。
接下来，我们以纯债务的收益**为例，以中欧短期债券A为例，其投资标的为债券和货币，因此收益主要来源于这些产品。
具体来说，一般分为三类：
1.票息收入。
债券的本质是持有收益，所以债券可以通过债券获得相应的利息收入。 但是，这部分收入通常是固定的。
2. 资本收益。
债券的市场价格波动，债券的管理人**通过低买高卖赚取价差收益，这部分资本收益也是债券**的收益。
3.杠杆交易。
我们看到中欧短期债券A的总净值超过100%，很多人会质疑这一点。 如果债券基座的资产总和占净值的100%以上，一般是由于操作过程中存在负债，如应付账款或债券质押杠杆交易。 债券管理人可以用自己持有的债券作为抵押品来获得更多的资金，然后用这笔钱投资更多的债券，以获得额外的杠杆收益，也称为债券回购交易。 例如，当市场基金利率（2%）低于债券票面利率（3%）时，基金经理可以将**持有的债券抵押，并以利率的2%为代价借入资金，并用资金购买票面利率为3%的债券，可以额外获得1%的债券收益。
当然，如果基金的利率高于债券的票面利率，或者债券违约等不良影响，则可能导致损失。 一般来说，为了控制杠杆策略的交易风险，债券**的杠杆比率不应超过140%。 封闭式债券基的杠杆率可以达到200%，主要是因为这种**没有赎回压力。
最后，我们来看一下中欧短期债券A的收益波动情况，总体来看，中欧短期债券A的收益相对稳定，自成立以来的年化收益率明显优于一年期定期存款。 因此，我们可以用中欧短期债券A作为现金替代品，跑赢逆回购和货币**的回报，从而提高资产配置效率。
2023 后期冲刺竞赛