今年下半年，医药行业尤其是创新药回暖，备受市场关注。 不过，受近期消息影响，医药板块有所调整。
那么制药***结束了吗？在中银创新医联**经理郑宁看来，创新药在中国的渗透率仍有很大的发展空间和潜力，作为投资者，不妨放眼长远，淡化短期波动和得失。
锚定创新医疗，挖掘市场潜力
在人口老龄化带来的医疗需求和创新引领行业发展的背景下，医药行业在投资上是一条“长坡厚雪”的赛道。 目前，虽然医药板块面临短期调整，但从基本面、估值、资本、政策四个部分来看，创新药行业是发展前景较好的细分领域之一，长期投资潜力更大。
对于近期医药板块的调整，郑宁表示，这主要是由于情绪影响。 今年上半年，海外投融资触底反弹，下半年订单也环比有所改善，未来业绩好转或可期。
展望创新药的后续发展，郑宁从多个角度表示，创新药的投资价值或正在提升。 一方面，创新药需求快速增长，未来提升空间巨大另一方面，供给侧行业清空，竞争格局优化，行业龙头地位稳固同时，支付端也在不断完善。 此外，虽然创新药行业前期投入成本高，时间长，但一旦研发成功，有望带来丰厚的超额收益，目前创新药的估值相当划算。
医药投资是一匹黑马，攻防两端都能创造价值
在动荡的市场环境中，管理人兼具进攻和防守的能力至关重要。 郑宁深耕医药行业多年，构建了一套自上而下、自下而上的投资框架。 在深度挖掘方面，郑宁坚持价值投资策略，综合评估公司定价和市场价格，不迷信大公司，也不忽视小公司，努力打造高性价比的投资组合。 在风险控制方面，他也会选择高安全边际、弹性分散**，严格控制回撤。
产品业绩显示，自2024年7月1日郑宁上任以来，中银创新医疗**的营收表现相对稳定。 根据三季报数据显示，截至今年9月30日，中银创新医疗A已取得11净值增长29%，与基准相比同期表现为-077% 并取得了 12 个06%超额回报。 此外，根据银河**的数据，截至今年三季度末，中银创新医疗A类近一年业绩排名同品73位。 （同类是指银河**-混合**-行业部分库存**-医药医疗卫生行业部分库存**（A类）的分类;数据**：Galaxy**，截至 2023 年的数据9.30）
过硬的产品性能离不开公司平台的支持。 值得一提的是，中国银行自成立以来，始终坚持以业绩为强，不断完善投研队伍梯队建设，以研究为基础，搭建中央资源共享的投研平台，为产品保驾护航。 公司实力得到了专业权威机构的广泛认可，至今已获得25项金牛奖、29项金奖、26项星光奖。
业绩回顾：中银创新医疗A成立于2024年11月13日，郑宁于2024年7月1日上任，成立至2024年12月31日业绩基准回报率为：8845%/38.53%， 2021 年 - 593%/-8.99%， 2022 - 1204%/-17.81%，2023 年上半年 - 1882%/-6.62%， 2023 年第三季度 919%/-1.41%；中银创新医疗C成立于2024年10月30日，业绩基准收益率为532%/1.55%， 2021 年 - 631%/-8.99%， 2022 - 1239%/-17.81%，2023 年上半年 - 1898%/-6.62%， 2023 年第三季度 907%/-1.41%（*定期报告）;
*管理人管理同类产品：中银医疗A成立于2024年6月13日，郑宁于2024年10月13日上任，业绩基准收益率为：成立至2024年12月31日至1050%/-23.14%，2024年为7638%/19.85%，2024年为8984%/31.76%， 2021 年 - 194%/-6.67%， 2022 - 2296%/-14.32%，2023 年上半年 - 809%/-5.13%， 2023 年第三季度 232%/-1.10%；中银医疗C成立于2024年9月7日，自成立至2024年12月31日止，回报率为2%60%/-0.73%， 2021 - 232%/-6.67%， 2022 -2327%/-14.32%，2023 年上半年 - 825%/-5.13%， 2023 年第三季度 222%/-1.10%（*定期报告）。
同类指“混合型**-行业-股票偏向型行业**-医药、医疗健康行业**”，银河**。
风险提示：投资是有风险的，在市场波动等因素的影响下，**投资可能会损失，在少数极端情况下可能会损失全部本金。 基金经理不保证一定利润，也不保证最低回报，过往表现并不代表其未来表现，而基金经理管理的其他业绩亦不构成业绩保证。 投资者在投资前应详细阅读招股说明书、合同、产品资料概况等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断是否符合自身风险承受能力。 本文所表达的观点不构成中国银行**的投资建议或任何其他建议，并可能随着情况的变化而变化。
*： 中国银行**。
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