近日，第十五届人力资本国际研讨会暨2023中国人力资本报告会在**财经大学举行。 报告指出，中国人力资本总量持续增长，但增速有所放缓。 浙商银行首席经济学家尹剑锋在南都对记者表示，金融要更多地转向民生，通过财政支出补贴更多的生育、育儿和教育。 他指出，这不是浪费的“**消费”，而是对人力资本的投资，可以唤醒乘数效应，带来高回报。
人力资本有几种不同的衡量标准，但任何一种都与总人口有关。 以报告中使用的Jorgenson-Fraumeni终身收入计算方法为例，年份、性别、年龄、文化程度等是计算的基本指标，如果人口波动较大，自然会影响最终的测量结果。 人们普遍认为，人力资本水平与经济增长之间存在着自然关系。 无论是从短期人力资本投入还是长期人口变化来看，都需要关注政策对人口和家庭的影响。
日前，第一次经济工作会议提出，要进一步推动经济回升，需要克服一些困难和挑战，主要是由于有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期疲软，还存在诸多隐患要加快完善生育支持政策体系，发展银发经济，促进人口高质量发展。 会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后解的原则，多出台有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。
*支出在实现稳步增长目标方面一直发挥着非常重要的作用。 过去，首支出主要以首笔投资为主，以公路、铁路为代表的基础设施投资带动上下游链条，在改善社会公共服务的同时解决就业问题。 随着时间的流逝和各种社会设施的完善，投资也面临着边际效应递减的问题，投资形成的固定资产面临闲置的风险。 经济学家对此有两种看法。 一种观点认为，投资具有稳定和信心的驱动作用，投资形成固定资产，固定资产具有价值。 另一种观点认为，很多项目不必要、效率低下，浪费了宝贵的财力，支出应该向民生倾斜。
把钱花在哪里，现实中，一定有游戏。 但是，我们不能忽视的是，有效需求的缺乏、社会预期的疲软，与生育、养育子女、教育成本高有很大关系，尤其是住房贷款在居民债务中占了相当大的比例。 总体而言，2024年家庭债务占GDP的20%，2024年占GDP的近50%。 因此，当今社会所讨论的青年生育意愿低下、社会消费降级，其实需要更多的民生投入和保障。 这可以说是中国人力资本健康发展的基础，**的支撑看似没有形成任何固定资产，反而可以大大降低居民的生活成本，增强人们的幸福感和获得感。
平滑国内循环无非是供求关系大做文章，经济工作会议特别强调要刺激潜在消费。 简单来说，一个人辛辛苦苦提供（服务生产）供给，拿到工资再使用消费，用于消费的钱将分别成为别人投资和供给的工资，并继续用于消费，从而形成经济循环。 从人力资源的角度来看，目前的障碍是劳动收入用于基本生活支出和储蓄，以保障生计和抵御不确定风险，没有流入消费领域。
这就是为什么网上有些年轻人说，“不是我们不想消费，而是我们没有钱花。 然而，宏观数据显示，2024年全年居民存款余额增加了127万亿元，表明居民没有钱花，但不愿意花。 在这一点上，经济工作会议也明确指出：要注意把握和处理好宏观数据与微观感受的关系。 这种宏观和微观的温差，或许恰恰说明民生领域的防护要加强。
通过加强民生投入来获得高回报的人力资本投资的内在逻辑是通过降低居民生活成本来提高生育率，而当我国教育资源的可及性大大提高时，教育水平将进一步提高，从而形成高质量的人力资本投资。 这是一个值得注意的观点，是否被认可和接受，无疑会影响到消费的方式和方向。