与深度无关的穿透力
忍受寂寞，重拾动力
作者： Mondo.
编辑：吴爽.
风格：玲煜。
*：首才-寿彪财经学院。
不同的选择会导致不同的结果。 现在是经历新周期并考验伟大智慧的时候了。
12月11日，李宁22亿**房产的消息引发热议。 同日，李宁股价大幅下跌，收于1830港元，下跌14股29%，市值单日下跌近80亿，只剩下480家43亿元。
对此，李宁解释称，这里被用作集团的香港总部，有利于加强国际业务发展。 巩固战略、展现成长实力是好事，但这样的曲折，应该让李宁的高层有些意外，甚至“冤冤”。
从深层次来看，主要与李宁公司的市场表现有关。 前不久，公司下调了年度业绩预期，三季度数据不理想，急需提升主营业务，花钱的地方也很多。 如今他大量购买房产，是不是有些“不做生意”，如何让投资者放心？
相比之下，一直打地产市场的雅戈尔和顺鑫农业开始转向第一，准备“关起心来”拥抱原来的主业。 有趣的是，雅戈尔刚刚迈出了“买房”的举动，那么为什么呢？这次你押对了宝藏吗？
续自（上）：
远非世界级，你不必编很多功课
打造世界级服装品牌也不是一件容易的事。
在2024年年报中，雅戈尔喊出了打造世界级时尚集团的目标。 2024年年报还明确，将进一步聚焦服装主业发展，不再在非主营业务领域进行金融股权投资。 一个更具象征意义的事件是：根据中国证监会的规定，雅戈尔将行业从“房地产业”调整为“纺织服装业”。
然而，如果仔细评估收入贡献，服装业务还有很长的路要走。 2024年至2024年及今年上半年，雅戈尔服装业务营收为5750亿元，6047亿元，5552亿元，3247亿元，占公司同期总收入。 30%。
可以发现，从2024年到2024年，收入占比不升反降。 虽然今年上半年占据主导地位并大幅上涨，但也与房地产业务下滑有关，整体净利润占总营收的比重依然难以抗拒。
据界面新闻报道，2024年11月，李如成透露，集团近五年在时尚产业累计投资80亿元，其中50亿元投资发生在2024年之后，投资范围涉及产业链上下游。
客观地说，真金投资已经够辛苦了，但买 专注于服装业务，还有很多不足之处。 例如，人们担心过度依赖主品牌。
2024年前三季度，雅戈尔集团时尚板块收入同比增长12%83% 至 422亿元，其中93雅戈尔品牌贡献了4%，其他品牌的收入仅为27亿元，同比下降9%74%，运营成本下降了 1964%。
公开资料显示，雅戈尔旗下的“其他品牌”包括高端**品牌MAYOR、休闲运动品牌Hartmarx、自然环保生活方式品牌HANP、潮流品牌Undefeated、户外品牌Hellyhansen等。
根据2024年年报，雅戈尔战略投资了设计师品牌Alexanderwang、骑行品牌Eryi、家纺家居服饰品牌Slashop、高端家居零售品牌Cabana。
可以肯定的是，雅戈尔的足够广泛和摆脱单一依赖的努力是肉眼可见的。 从以上表现来看，子品牌要想肩负第二条弯道，还有很长的路要走，不乏对卡在何处、能不能更快的反思。
2024年前三季度，雅戈尔的销售费用为2023亿元，同比增长1203%。研发费用 12亿元，已经高于去年全年，但与销售费用相比依然疲软，仅为其体量的十九分之一，哪个更重要，未来增长的核心是什么？
前三季度，自营门店营业面积基本保持不变，但数量减少103家至1750家，主要与公司“关小开大店”的思路有关。 上述对美邦门店的收购，也与这一策略有关。 从调整效果来看，是积极的。 今年前9个月，自营门店平均销售额187万元，同比增长21%70%。
考虑因素是线下渠道仍然是中流砥柱。 今年前三季度，电商渠道营收为441亿元，仅占1047%。相比之下，海澜之家同期的在线收入为2211亿元，占1420%；森马服装占上半年总营收的47%。 相较于频繁大量购买门店，雅戈尔如何才能尽快拥抱电子商务，提升线上影响力？
显然，回到主业，去世界级的时尚集团，雅戈尔还有很多功课要补。
净利润持续下滑陷入循环
与雅戈尔类似，顺新农业也以其多元化和涉足房地产而闻名。 随着市场环境的变化，也选择了回归焦点。
公开资料显示，顺鑫农业的业务包括白酒、猪肉、房地产、种畜、食品加工、造纸等。 其中，白酒、猪肉、房地产一度是公司营收增长的支柱。
但是，这三者都有周期。 当周期上升时，这些行业的结合是帮助公司跑赢市场的阿尔法在经济低迷时期，它变成了一个改变业绩面貌的贝塔。
近年来，随着超长养猪周期、白酒去库存、房地产白刀换牌，顺鑫农业开始过硬
从2024年到2024年，该公司的收入为15511亿元，14869亿元，11678亿元，对应增长率为41%、-4.14%、-21.46%；同期归属于母公司的净利润为420亿元，12亿元，-673亿元，对应增长率为-4810%、-75.64%、-758.08%。
从增加收入而不增加利润，到利润下降，再到扭亏为盈，这种下降是肉眼可见的。 进入2024年，困境依然难以消除，前三季度营收887亿元，同比下降328%，归属于母公司的净利润 - 292亿元，同比下降1159%20%。
面对挑战，顺鑫农业进行了业务调整。 11月24日，宣布顺正资产年满22岁59亿元交易**，收购“顺鑫嘉裕”。
据悉，顺正资产是由顺鑫农业控股股东顺鑫控股管理的企业。 转让完成后，顺鑫农业将剥离房地产业务，专注于主营业务发展。
据《长江商报》报道，顺信嘉裕在八年半的时间里亏损超过24亿元。 截至今年6月底，顺鑫农业地产业务营收为1226亿元，净利润332亿元。 但业绩主要由于期内顺家宇**商务中心及环宇中心资产确认所致9收入为 94 亿美元。 如果放弃交易，顺欣嘉裕上半年营收只有232亿元。 随着顺地产业务的清仓，外界也重新燃起了对公司的希望。
回报更强。 那么在那之后你能骑出河吗？行业分析师余胜梅表示，除了房地产企业先止血外，畜牧酒业的市场形势仍不能放松警惕。 前者仍处于超长猪周期，后者处于渠道去库存的阵痛中。
2024年12月18日，据爱禽动物优品统计，今日全国生猪均价为724元斤，008元。 其中：外三元735元一斤，每斤比昨天0斤1元;内三元 724元斤，每斤比昨天0斤1元;杂猪 713元斤，每斤比昨天0斤04元。 生猪周期仍在磨底，行业产能缓慢，生猪消费恢复不及预期。
2024年上半年，顺鑫农业报告种母猪和生猪存栏量增加05% 和 11%，猪肉行业部门收入1346亿元。 其中，屠宰业务销售收入12家40亿元，16亿元。
价格上涨**，营收仍下滑
大企业依赖于冷酷的思维
畜牧业的恢复还有很长的路要走。 那么，三驾马车中的白酒企业能否承担起重任呢？
从收入结构来看，白酒是顺鑫农业的基本业绩。 例如，今年上半年，收入占7331%。
但是，再深入一点看，有产品方面的考虑，生活也不轻松。 今年上半年，销售费用为587亿元，同比增长2356%。在前三个赛季中，它攀升至891亿元，即仅第三季度就超过3亿元。
即便如此，经营活动产生的现金流量净额与经营活动产生的现金流量之间仍存在较大差距。 在首三季度，销售货物和提供服务所得现金为6840亿元，经营活动现金流入小计6944亿元，但期末公司经营活动产生的净现金流为-2014亿美元。
为什么我赚到的钱没有流入账簿？
酒业分析师肖竹清对寿导财经表示，多年来，下属牛栏山二国头积累的渠道政策隐患是顺信农业业绩下滑的重要原因。 公司大商政策优于中小经销商，大商以政策优势低价倾销，影响了牛栏山二锅头整体价差体系，导致市场大量透明，导致渠道经销商没有动力推广牛栏山二锅头。
在萧竹清看来，过去中国的白酒行业是渠道驱动的，酒厂可以通过拉拢大商家来实现大发展，但现在白酒行业已经进入了消费驱动的新阶段，每个酒厂都需要努力为消费者创造价值才能生存和发展。 酒庄的管理在任期内的短期绩效考核，肯定会向讨好大商人倾斜，但从追求可持续发展战略的角度来看，制定公平、公正、公开的渠道政策是维持良好制度的基础。
截至2024年9月底，顺鑫农业账面存货金额为4317亿元，同比减少113亿元，是A股20家上市酒企中唯一跌幅，值得肯定。 但占总资产的比重仍达到2629%，横向对比量与当前世界基本持平，同期库存量为4093亿元，社德酒41岁93，增加是。 47%。
行业分析师郭兴认为，顺鑫农业库存平衡下降是一件好事，但鉴于三家企业的产品定位和目标受众不同，牛酒去库存的后续压力仍然不小。 从产品上看，顺鑫农业高端酒价格在50元及以上，中档酒价格在10元至50元之间，低档酒价格在10元以下。 与如今的命运和意愿相比，整体价格偏低，以至于降价空间较小。 从产品收入贡献来看，顺信农业高、中、低档白酒中，低档白酒销量最大，同行之间难以实施以价换量策略。
2024年上半年，顺鑫农酒营收4553亿元，同比减少726%。其中，大单品42度牛栏山陈年酒（白牛儿）产销量分别下降46%、4%，库存增加26922%。
2024年，公司两次上调产品**。 今年1月，42度125ml、42度265ml、42度500ml、42度750ml、52度500ml以上牛栏山陈年酒5款价格调整，**每盒6元。
这只是很多努力，并没有带来太多的性能。 2024年，牛栏山酒营收突破100亿。 2022 年的收入下降 21% 至 81 亿美元。 今年上半年，出现了同比下降。
显然，价格上涨**无法消除这个循环。 **专注只是第一步，如果真想破局，走回归主业之路，还需要突破，考验宋可伟的智慧。
赚慢钱，赚专业钱
以长期主义对抗周期
有时，快就是慢，慢就是快。
回顾雅戈尔和顺鑫农业过往的发展历程，多驱确实为公司业绩找到了新的突破点。 然而，多方攻击也让核心主业不明朗，战斗力下降。
如果从这个角度看，抛开种种痛点和挑战不谈，这次回归不会失去一个良好的开端，但仍将考验真正实现愿望的战略决心和实际准确性。
好消息是，从一些动向来看，两者都走在正确的轨道上。 我们先来看看顺信农业，白酒产品坚持走低价亲民路线，同时按照新国标，不断提升产品质量。 例如，2024年5月，新品“金标陈酿”将正式上市，香味浓郁，以30-40元**腰带为基础，电商平台售价为48元瓶。
白酒行业分析师肖竹清表示，白酒“新国标”的正式实施，标志着我国白酒行业已完全进入以质量和品牌为基础的全面标准化时代。 瓶装好酒，节省的包装成本提高了酒的品质，符合务实消费的趋势，也符合倡导高品质、高性价比的消费理念。
在葡萄酒行业分析师蔡雪飞看来，牛栏山作为全国市场消费基数庞大的著名酒企，在回归主业时，不仅要巩固现有的大众消费基数，还要通过自身庞大的消费基数逐步实现产品结构的升级。
放眼雅戈尔，除了不断夯实品牌矩阵外，还形成了从纤维加工、面料加工、服装制造到终端销售的完整纺织服装产业链，目前自产比例已达80%，从而控制成本，推出性价比高、质价合理的产品，留出更多空间。
值得一提的是，雅戈尔产业链前端设有服装技术研究院、纺织材料研究院、智能研究院三大研究院，分别负责技术、材料工艺和生产工艺的研发。 以麻品牌为例，公司从后端麻种植基地，到面料开发，再到前端麻品牌，都有全面的布局。
从2024年到2024年，以及2024年上半年，雅戈尔的研发费用为671786万元，6993130,000元，819253万元，651243万元，持续增长。 2024年第三季度，最高可达3656万元，彰显深耕主业的决心。
千里之行始于足下，从规模向品质的转变已成为各行业的大势所趋。 专注经商、慢赚、赚专业钱、赚长钱，一直是商界的共识。 雅戈尔和顺鑫农业目前的专注和回归，显然是权衡利弊的选择。
稻盛一夫曾经说过，在整个循环中，真正有权势的人是长期主义者。 愿万帆被读，这一次两家企业可以忍受寂寞，坐在冰冷的板凳上，在刮骨涅槃后迎来新的辉煌。
本文由寿才原创