自10月以来，PXN呈现出减弱振荡的趋势。 **记者了解到，PXN从10月初的410美元跌至330美元左右，目前处于年内较低水平。
与 9 月中旬每吨 450 美元的峰值相比，PXN 每吨下跌了 80 美元。 国投安信化工首席分析师庞春燕表示，美国汽油规格的季节性转换是芳烃需求减弱的重要原因，导致后期增长承压。 此外，**的持续弱化对芳烃系列的影响更为直接，在此过程中石脑油保持稳定，pxn减弱。
记者了解到，PXN是PX和CFR日本石脑油的价格差异。 从历史上看，PXN 一直被视为 PX 行业生产利润的参考。
然而，在近两年重石脑油的调和价值凸显之后，重石脑油与CFR日本石脑油的价格差异也出现了较动。
在庞春燕看来，PX的生产利润因使用PXN而明显扭曲，目前PXN的意义更多的是轻重石脑油或芳烃和烯烃的强弱。
自 10 月下旬以来，PX 和布伦特**之间的价差持续上升，PX 跟随油价**，但相对落后。 庞春燕说。
第四季度，调油扰动结束，整体**回归后，PX继续积累，流动性问题得到缓解，导致PXN持续。 南华能源化工分析师戴一帆认为，PXN的后续走势取决于库存的积累，即芳烃装置是否会出现意外维护。 在他看来，聚酯整体需求已经达到顶峰，明年1、2月或将逐渐减弱。 “如果第一端没有发生意外，库存的积累就会增加，利润可能会进一步压缩。 他说。
PX效率下降的背后，依然是供需矛盾的转化。 CCF高级分析师郝尚坤表示，PX已从二、三季度的紧缩模式转变为第四季度的盈余。 在货源充足和下游工厂采购积极性减弱的共同作用下，PX价差明显下降。
据国泰君安高级分析师何晓琴介绍，目前韩国出口到中国的PX量大幅反弹，中金石化140万吨PX装置已取消12月检修，国内PX市场面临过剩压力。 此外，PTA目前正值汽油消费淡季，芳烃调和需求明显下降，MX**长期处于下行趋势，PX-MX价差持续扩大，最高近150美元创历史高位，使得短流程装置库存启动热情较高， PX**逐渐趋于松动。
此时，芳烃市场基本面仍处于现实弱、预期强的格局。 GF**能源化工首席分析师张晓珍表示，从PX来看，近期亚洲及国内PX负荷回升至年内高位，但随着多套下游PTA装置复工，PTA负荷明显增加，PX边际供需改善，12月PX库存堆积压力不大。 而市场看好明年PX的供需预期，以及近期国内宏观氛围的好转，PX**受到支撑。 “不过，由于10月以来PX的持续积累和现货的松散，以及终端需求的逐渐减弱，PX**驱动一般。 她说。
从生产计划规模来看，聚酯生产计划增速高达13%，远高于PTA和PX5%-6%的产能增速，但在低利润模式下能否实施仍是未知数。
目前PX的开工率已经处于较高水平，未来进一步提升的空间不大。 郝尚坤表示，预计明年第二季度，PX开工率仍将受到调油叠加维护的压制。
在未来芳烃市场中，疲软的现实和强烈的预期会持续下去吗？张晓珍认为，就PX而言，下游PTA后期的实际情况将是关键因素。
从PX**来看，目前亚洲和中国的PX负荷已经反弹到今年的高位，并且在过去一年中处于高位，PX**仍然处于高位。 从需求来看，12月，由于聚酯需求好于预期，终端需求，季节性疲软时间点上移，上游原材料支撑力度较强。
12月，虽然PTA负荷明显反弹，且仍有一定水平的手续费，但PX需求增加，PX供需逐步改善但1月份，随着终端需求减弱，聚酯负荷有望下降，在PTA积累的压力下，加工费将逐步压缩。 张晓珍说。
从PX后期走势来看，一方面关注油价走势，OPEC+减产市场预期下行，海外成品油需求和裂变依然疲软，**供需端偏弱，油价仍承压，但在美国补充SPR的预期下， 油价下方支撑力强，短期油价或将在每桶70-80美元区间震荡;另一方面，关注终端需求减弱的时间点和PTA器件的维护。 “若终端需求减弱且时间点继续回落或终端需求降幅小于预期，上游PTA和PX需求支撑较强，且明年调油需求预期（关注美国汽油裂解走势），预计PX**重心可能更强。 张晓珍说。
PX的短期下行空间有限，从估值角度来看，油价和PXN估值在成本方面均处于较低水平。 何晓琴表示，2024年上半年，PX的供需格局依然偏紧，虽然近期首端有所增加，但考虑到未来PTA生产规模较大，PX**存在缺口，低价下补货需求开始， 预计PX仍将有一定的空间。