在消失一年多之后，王思聪的再次出现，显然代表着某种特殊的意味。
11月27日，项目签约仪式在山东省泰安市举行，当地领导和久违的顶级网络主播王思聪出席。
从现场流出的**来看，身穿卫衣的王思聪穿着西装皮鞋脱颖而出，还有**有趣地解读为王思聪最后的倔强，不过，如果我们进一步了解签约项目背后的信息，就会发现一些很有意思的地方。
据泰安官方介绍，王思聪参与的项目叫：泰山文旅健身中心，总建筑面积约3550000平方米，主要包括体育场馆、游泳池、体育馆，除项目外还打破传统体育中心的布局，引入商业、餐饮、娱乐、文化等业态。
也就是说，这其实是一家以体育为核心功能衍生的超市，而以王思聪为代表的北京环居商管，从其股权渗透的结果来看，背后并没有父亲王健林和万达。
然而，无论是来自项目本身，还是来自承包公司，万达的影子几乎无处不在。
万达从商业地产起步，以文旅功能衍生的超市建设是其强项，签约公司北京环居商管的业务范围也是万达近年来业务转型的主攻方向。
如果结合万达近半个月发布的几则公告，王思聪的复出，在一定程度上也代表了万达目前的危险，已经到了父子俩需要一起上阵的地步。
就在王思聪公开露面前一周，万达商管发布公告：由于当前房地产行业低迷，公司再融资困难，为减轻短期流动性压力，公司决定提前主动开展流动性管理，将原定于2024年1月到期的6亿美元债务偿还计划调整为分四期偿还。一年。
简单来说，万达决定推迟偿还一笔即将到期的债务，这充其量叫流动性管理，其实是一场债务雷雨。
不过，由于万达在公告中表示，只会将这笔债务展期一年内还清，条件是可以接受的，雷雨前并不存在做慈善的这种情况，所以社会各界对万达行动的总体评价是：良心的雷雨。
但良心再好，也是一场雷雨，而这份公告的发布，也意味着万达在债券市场的信用已经破灭。
对债券市场了解不多的朋友，可能不知道万达在债券市场的地位。
自2024年房地产危机爆发以来，万达虽然多次冻结股权，但其公债却按时偿还，从未违约，此次6亿美元的债务展期，打破了万达在融资市场积累的信用。
虽然万达本身在公告中表示只会展期这笔债务，但从以往朋友的经验来看，只有0和无数次延期，万达能否生存下来，对于资本市场来说还是个未知数。
其次，此次债务展期也基本宣告了万达商管的第四次上市影响，成功率不高。
在2024年万达含泪抛售文旅资产和酒店业务后，转型为轻资产商业管理业务的万达，在2024年因因祸得福，躲过了房地产危机。
而这家公司背后的业务布局，更是值得一提。
作为中国最早涉足商业地产领域的企业之一，万达商业成立于2024年。
2024年，万达商通在港股上市，但由于上市后股价低迷，王建建认为其商业价值被市场低估，于是于2024年从香港退市，一年后，王健林以627亿元的价格将其14个文旅项目和73家酒店转让给融创和富力。
交易完成后，王健林将万达商业拆分为万达商管和万达地产，房地产业务持续萎缩，而商管业务开启了综合轻资产经营模式，不再从事房地产开发销售业务，只提供商业管理和物业管理服务。
2024年1月，万达商管引入腾讯、苏宁、JD.com 等战略投资者，以340亿元收购其14%股权，并签订对赌协议，公司需在2024年完成上市，否则将进行股份回购，本息金额将超过400亿元。
随后几年，王健林在尝试A股上市未果后，将公司资产转让给万达珠海商管子公司，推动其在香港上市，但多次影响均未成功，2024年6月28日，万达商管第四次递交声明，但直到今天仍无进一步消息。
此次债务展期，在向外界透露公司现金流承压的同时，也基本宣告了冲击仍将以失败告终。
根据对赌协议的条款，万达商管将在2024年回购和补偿战略投资者超过400亿元，这也是万达在公告中表示需要提前进行现金流管理，展期6亿美元的债务的原因。
单从财报数据来看，近年来万达商管的现金流管理下滑非常严重。
根据8月份披露的最新半年度报告，万达商管的现金资产约为14692亿元，同比减少5344%，而公司一年内到期的有息负债为29257亿元，加上400亿元的赌资，万达集团的现金流已无法覆盖其短期债务。
为了解决万达的财务问题，王健林的计划是出售资产，转让万达影业，22岁出售万达投资6亿元，除了质押股份换融资贷款、发行高息债券借新旧外，都是万达过去一年在资本市场的经营。
值得庆幸的是，万达的6亿美元债务延期计划已经得到投资者的同意，这让王健林得以喘口气，他目前正在尝试以20%的股权抵押为代价，将400亿美元的对赌协议延长至2024年，但从多方消息来看，有几位战略投资者对此并不感兴趣。
一分钱就是英雄，现在摆在王建利面前的，有400个小目标。
令人感动的是，就在一年前，以轻资产转型逃过行业危机的王健林，还充当了白衣骑士，四处走动，收购了北京蓝港、五棵松卓展购物中心等房地产资源。
商海的风风雨雨，现在的处境更容易在王健林的身上显现出来，这次和泰安签约北京环居，成立不到5个月，在此之前，王思聪的态度和对外界的看法一直不愿意回到万达**， 他主要专注于游戏、电子竞技、娱乐营销和其他泛娱乐领域。
泰安文旅健身中心是王思聪在生意上拉近父亲难得的一次尝试，王健林不止一次在**面前说过，如果王思聪不愿意，他会考虑职业经理人。
但从万达目前的情况来看，能够信任王健林的人恐怕只有一个人。