2024年，全市场股票**产品表现差距达11413%，业绩差异化数据已超过2024年水平。
Wind数据显示，截至2024年底，市场公募**产品的年度业绩高达114只13%，这一数据得益于GF**海外QDII**和上海银行新能源**的表现，头部公开发售在海外市场的业绩优势，以及A股**赛道中小中小公开发售主题同质化的内卷竞争，也凸显了公开发行可能要跳出固有思维和轨道，才能获得稳定且可观的管理费用收入。
强弱之间的差异是惊人的。
券商中国记者注意到，截至目前，广发**旗下广发全球精选**2024年累计年收益率为6763%，远远领先于其他**产品，包括58.由中国北京证券交易所**在A股北交所板块创建与 56% 相比，收益率高达 67%63%数据的存在，也进一步拉宽了2024年弱**产品的性能分化。
与此同时，上海银行旗下的上海银行新能源产业精选**处于全盘垫底，2024年只专注于新能源赛道的**产品累计净值损失将达到惊人的4650%。上述数据也大大超过了2024年公开发行的业绩差距。 2024年，最高股票回报率**接近49%，而最差股票**的累计亏损为50%，股票强度**的差额小于100%。
值得注意的是，QDII**已经创建了6763%的数据，并一举超越A股最看涨产品的年回报率，在相当程度上意味着公开发行**公司在海外QDII产品的开发、布局和投资研究方面已经开始完善，QDII产品已经开始对公开发行**公司的运作产生积极反馈， 尤其在公司盈利层面，核心因素是QDII产品的年度业绩弹性开始明显增强，从而吸引了大量**资金认购高收益需求的产品。
机构投资者在上述产品中的占比创下了该产品运营13年来的第二低点，凸显了首批基金的显著特征。 根据上述产品披露的数据，截至2024年6月底，GF Global Select**的机构持股比例一直低至211%，* 投资者持有惊人的 9789%。
管理费收入难以获得。
海外市场顶级公开发售的盈利能力，以及中小公开发售在内地A**市场垫底的盈利能力，也进一步凸显了在内卷同质化赛道的激烈竞争中，公开募股将面临获得管理费收入的困难。
具体来说，GF Global Select**实际上已经成立13年了，但很长一段时间以来，QDII**实际上并没有为公司贡献有吸引力的管理费收入，在最差的一年中，产品的总资产规模不到15亿元，并从2024年初开始展现出业绩的高弹性，产品资本规模开始飙升，2024年12月31日的股本规模为716亿份，总资助规模跃升至2384亿元，产品开始逐步贡献可观的管理费收入，到2024年9月底，GF Global Select**将突破33亿元，业内人士预计，考虑到第四季度和明年第一季度各轮年度业绩排行榜的巨大认购影响， 广发环球精选**的资产规模或将进一步飙升，这意味着公开发行**QDII产品也将进入大幅利润贡献阶段，尤其是单项产品的管理费收入。
相较于头部公开发行从高度同质化的产品类型来看，A股赛道的内卷竞争，切入海外市场投资，中小规模公开发行处于同质化和内卷化的A股赛道，面临巨大的市场竞争压力，以A股市场的新能源赛道为例， 赛道上其实充斥着大量同类型主题产品，包括很多明星经理人、相关产品管理的高层经理人，而作为特色并不显著的上海银行新能源行业选拔** 就此而言，如果没有与高层经理人相媲美的光环效应， 单单是业绩的突破，其实就意味着这种同质化的主题很难完成单一产品规模的跳跃，管理费收入也难以覆盖运营和人员成本。
以2024年数据为例，上海银行新能源产业精选**每年收取的管理费收入仅为66万元，在年度业绩巨额亏损、业绩触底后，资金的赎回问题或将加剧其管理费收入的压力。
美股在2024年可能需要谨慎。
对于投资者关注的A股新能源赛道和美市的判断，相关机构也有各自的分歧。
对于2024年跑赢大盘的美股等发达市场，2024年要保持一定程度的谨慎。 南方环球精选**经理黄亮认为，一方面，高利率对企业盈利的影响将在2024年中期报告中逐步显现。 另一方面，当前相对较高的利率环境可能会持续的时间比市场预期的要长，这也将对风险资产的估值产生不利影响。 由于中国大陆经济复苏乏力，以及香港市场流动性迅速下降，港股在前三季度仍然疲软。 如果中国大陆经济进入稳步复苏的进程，目前的香港市场是全球主要市场中估值优势和增长潜力双重优势的市场。
他认为，海外资金从减持转向港股，也将为整个市场带来增量的金融支持。 在产业和发展方面，受益于政策调整的新经济领域和受益于稳经济政策的传统经济领域存在良好的投资机会。
然而，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）对美国股市的前景更为乐观。 高盛（Goldman Sachs）在2024年12月发布的展望预测，到2024年底，标准普尔500指数的目标点为5,100点。 瑞银集团认为，美国市场的前景将更加温和，标准普尔500指数的目标是在2024年底达到4,700点。
在新能源赛道上，前海开源新经济经理崔晨龙认为，新能源运营商已经开始完善商业模式，中长期增长的确定性更高，与制造端相比，渗透率更低，业务稳定性较强，未来发展空间较大， 他们将关注新能源运营企业的中长期投资机会。整体来看，受诸多因素影响，传统能源供应可能保持紧平衡，这将加速新能源替代，进一步提升其性价比。 虽然短期内海外需求波动较大，但基于以上因素，长期需求的确定性较高，无需过多担心全球需求的可持续性。 市场对部分细分市场短期产能过剩的担忧，很有可能在未来一段时间内被需求增长所覆盖，在当前情况下，无需过多担心上述问题。
崔晨龙强调，AI的加速发展也将刺激新能源赛道，AI与新能源的共同涌现，有望让整个社会的发展速度和高度达到惊人的程度。 未来，机器人和自动驾驶的落地速度可能会远远超出原有行业发展的预期。
责任编辑：罗晓霞。
校对：赵燕.
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