近期美元大幅升值导致本国货币升值，但日元表现不如预期。 尽管日本经济学家普遍认为，美元大幅升值将导致日元大幅升值，但事实并非如此。到目前为止，日元兑美元汇率跌至151后，仅回到150以下9。事实上，今年日元的累计贬值已经达到了14%。
首先，仅考虑美元和日元之间的利差并不能完全解释日元汇率的波动。 除此之外，还有其他更重要的因素会影响日元的走势。 日本的经济状况是一个重要因素。 近年来，日本经济逐步好转，通货膨胀率上升，旅游业开始复苏。 日本央行决定暂时不加息，以维持不断上升的通胀率。 然而，消费力下降和出口下降等问题依然存在，导致日本经济表现不稳定。
今年年初，日本央行换任，新任行长植田一夫延续原有的货币宽松政策，坚决不加息，导致日元持续贬值。 与此前三次救助市场的前任行长相比，植田一夫在日元跌破150后根本没有干预。 更令人惊讶的是，最近三个月，日本连续买入美债，相当于打压日元，支撑美元。 这一系列操作令人困惑。 不过，好在最新的月度数据中，日本及时纠正了错误，恢复了美债抛售。 但值得注意的是，同月，日本民间资本增持美债，从而流出日本金融市场。 这种大规模的资金撤离可能说明了日本投资者对日本经济的悲观情绪。
今年第三季度，日本GDP增速转为负值，同比下降21%，与市场预期的0与4%的跌幅相比，情况更加悲观。 日本经济学家认为，明年日本央行将结束负利率政策，将利率上调至正利率阶段。 据经济学家称，高达85%的人认为加息是不可避免的，高于9月份的52%。 如果日本央行明年开始加息，实际利率超过通货膨胀率，日元汇率可能会大幅下跌**。 同时，与美元的利差将大幅收窄，甚至可能因美元大幅降息而逆转。 在这种情况下，日元的大幅升值是不可避免的，也可能导致美元进一步升值。
日元汇率弱于预期，暴露了日本经济面临的问题。 尽管日本央行一直在寻求货币宽松政策，但由于消费能力下降和出口下降等因素，经济表现不及预期。 加上日本投资者对经济前景的悲观情绪，日元汇率继续下跌。 未来，日本央行可能会结束负利率政策，并采取措施提高日元汇率。 然而，这需要权衡利弊，以避免引发经济不稳定。 投资者必须关注日本经济的变化，因为这将直接和间接影响全球经济格局。