作者 |深水财经**
素问电能位于新能源之都常州，“陆石”母子为公司实际控制人，陆维勤直接持股3557%，是石晓波的母亲，公司董事长兼总经理，石晓波直接持有840%。
公司主营业务涵盖咨询设计、智能制造、安装集成、投资运营及软件信息化一站式（爱普科斯）一流电气品牌服务商。
然而，今年前三季度，素问电能陷入了增营不增利的“两难境地”。 公司实现收入1872亿元，同比增长2462%，归属于母公司的净利润23亿元，同比下降092%。
沈水财经观察，今年前三季度，素问电能销售毛利率为2152%，同比减少604个百分点。
对于毛利率下滑的原因，速问电能在第三季度业绩发布会上表示，主要受业务结构、市场经济环境、项目进展等原因影响。 具体来看，德邦证券研报认为，素问电能电力设备业务及省外业务毛利低占比有所提升，电力工程建设毛利率也有所下降。
素问电能扎根江苏，过去在省内营收占比90%以上。 今年10月，素问电能在接待机构调研中表示，近年来积极拓展省外市场，目前省外业务布局与省内约占3：7。
面对困境，素问电能抓住新能源机遇，进军光伏领域，近年来先后承接了“常州6座分布式光伏电站”、千黄镇70MW渔业光伏互补发电、广西纳颇15MW光伏发电、云南宣威27座568兆瓦光伏发电等重大工程。
今年以来，速问电能的光伏订单“软”签。 12月28日，素问电能在接待机构调研时表示，上一季度新签约的分布式光伏项目包括：金石园零碳园南厂20MWP和南京晶汽光伏3号5MWP， 华润东方（六安） 59944MWP、华能河南分公司济源、广东韶关中钢50MWP和4999995MWP， 大唐江苏恩杰 1570524mwp；其他光伏项目包括：当盛科技光伏项目、惠州云海镁业1MWP、常州万邦科技公司常州武进49号59,928 MWP，腾讯天津云数据中心 1054mw。
据民生**电新团队调研报告显示，11月17日，素问电能以5700万元中标金石园零碳园区南厂屋顶项目，被列为首批候选企业，彰显了公司渠道开拓能力和工商客户过硬的产品技术实力。
国投**研报指出，考虑到前期延迟确认的履约可能加快，叠加公司手头订单充足，光储充等新业务订单进展顺利，给出目标价3835元。
然而，二级市场投资者并不买账。 截至12月28日**，速文电气能源股价收于3102元股，市值6420亿元。 从长远来看，该公司的市值自今年7月11日的阶段性高点以来已经下跌了近50%。
素问电能近半年股价走势。
面对市值的下跌，“陆石”母子俩坐不住了。 根据公司公告，10月26日，石晓波提出公司回购股份;但直到12月11日晚间，素问电能才发布回购公告，提出以3000万元和6000万元的价格回购公司股份，回购价格不超过40元股份。
与60多亿的市值相比，几千万相当于“毛毛雨”。 然而，这几滴“毛毛雨”至今还没有落下。
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