摩根士丹利预计，到2024年底，MSCI中国指数将达到14%。 图为上海**交易所外观。 上海证券交易所官方网站。
本文最初发表于彭博社，2022 年 11 月 20 日原标题：华尔街对“**中国”的呼声越来越响亮作者： John Cheng
友情提醒：本文由彭博社发表十一月20 2022之品华在Er Street for China**上，对中国政策转向和史诗般的2024年11月***的新乐观情绪正在形成，促使一些主要银行摆脱其长期的看跌观点。 摩根士丹利（Morgan Stanley）上周上调了中国指标的目标，以其谨慎的观点而闻名，预计MSCI中国指数将在2024年底达到14%。
美国银行在战术上转向看好中国，在截至2024年10月的一年中，一些关键指标的价值损失了三分之一以上，使中国成为全球表现最差的国家。
摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co））甚至更快，称2024年10月底的市场崩盘是一个买入机会，这与该行在2024年早些时候对中国互联网公司的“不可投资”标签背道而驰。
在 2022 年 11 月的几周内，出人意料的政策转变提振了卖方分析师的信心，从放松疫情控制，到对房地产困境采取更强有力的补救措施，以及改善与美国关系的努力。
中国市场已经达到了“那种以真正看跌为特征的估值折让”。 “所以现在有了越来越多的积极消息，它可以开始做得更好。 摩根士丹利首席亚洲和新兴市场**策略师乔纳森·加纳（Jonathan Garner）上周在接受采访时表示。 他补充说，牛市可能会持续几个季度。
MSCI中国指数有望创下2024年以来的最佳表现，本月上涨近24%，7月份上涨20%。 香港恒生中国企业指数和纳斯达克金龙中国指数也处于看涨区域，并从近期低点开始走势**。
摩根士丹利首席中国策略师Laura Wang表示，如果中国继续退出清零政策，经济进一步复苏，近期可能会有支撑。 “我不认为它已经完全消化了全面重新开放、消费**、宏观稳定和就业**的所有好处。 ”
2022 年初，Garner 和他的团队正确地解释了新兴市场和中国的溃败。
寄予厚望
华尔街的许多主要银行都看好中国在2024年的表现，因为中国科技监管有所放松，经济政策稳定，估值也很有吸引力。 例如，高盛（Goldman Sachs）曾预计2024年中国市场将实现两位数的收益。
然而，新冠疫情、房地产市场**以及数十家本地公司可能从美国退市的风险引发了无情的抛售。
随着市场在 2022 年 11 月出现显着的**，高盛**将走得更远**。 包括Timothy Moe在内的策略师上周在一份报告中写道，MSCI中国指数和沪深300指数将成为未来16个月亚洲涨幅最大的指数，涨幅为12%。
截至2024年11月，全球**已通过香港市场净买入约41亿元人民币的中国**。 此前，2024年8月净流出人民币57亿元，为2024年3月以来最大流出。
“真正的购买”。
不过，一些市场观察人士表示，中国实施该政策是未来几个月值得关注的关键。 因此，卖方分析师的看涨态度是否会导致“真钱投资者”的资金持续流动，还有待观察。
摩根大通资产管理（J.P. Morgan Asset Management）认为，由于国内政治和与美国的紧张关系带来的挑战和不确定性，一些美国机构投资者继续将资本从中国转移到其他新兴市场。
巴克莱私人银行（Barclays Private Bank）首席市场策略师朱利安·拉法格（Julien Lafargue）表示，最近的部分是由投机者扭转了一波看跌押注所推动的。 “我们还没有看到对中国的真正购买，我认为人们在采取行动之前会希望看到重新开放的证据，以及更好的中国经济数据。
“游戏规则改变者”。
与此同时，在 2022 年 11 月的飙升中，中国离岸**在长期低迷期间遭受了更多损失，其幅度大于上海或深圳同行。
分析人士表示，最有利可图的押注可能是香港和纽约，因为它们仍然比在岸同行便宜得多。 他们对消费领域的较高敞口也被视为一种优势（看到被压抑的强劲需求）。 摩根士丹利（Morgan Stanley）上周关闭了对在岸的偏好。
不过，2024年恒生指数仍接近26%，沪深300指数为84%，将2024年以来的跌幅收窄至23%。
汇丰控股（HSBC Holdings plc）分析师Raymond Liu在最近的一份报告中写道，疫情政策和房地产措施的调整“可能会改变充满挑战的中国离岸市场的游戏规则”。 ■