近期，美债市场迎来海外抛售浪潮，全球三大美债持有国日本、中国和英国纷纷吸食美债。 数据显示，仅在过去一个月，这三个国家就共筹集了890亿美元的美国债务。 其中，日本作为一个一向牢牢持有美债的国家，也开始持续下去。 与此同时，中国从2024年开始**美债，从1从目前的7781亿美元增加到3万亿美元。 今年以来，中国累计抛售了890亿元人民币的美国债券。 那么，为什么日本、中国和英国等美国债券的最大持有者会集体抛售美国债券呢？这有几个主要原因。 一是美债规模持续扩大，未来可能面临违约风险。 数据显示，美国债务规模已达339万亿美元，远超2024年美国GDP规模（2574万亿美元）。许多持有美国国债的国家担心，随着债务的展期，它们最终可能会违约。 其次，为了控制国内通胀，美联储从去年开始持续加息，目前美国国债利率已经达到5%。 这意味着美国每年的利息支出将达到15万亿美元。 因此，许多国家担心美国偿还债务利息的压力将继续增加，最终可能引发债务危机。 第三，持有美国债券的国家对美国未来的经济增长缺乏信心。 虽然表面上看，美国今年前三季度的GDP增速高达2027万亿美元，全年为27万亿美元，但实际上，这种经济增长主要是由于美联储持续加息导致美元指数**，进而推高美国GDP;另一方面，美国国内严重的通货膨胀和人们消费的增加也在一定程度上推动了GDP的增长。 但一旦美联储停止加息，美国通胀下降，美国经济增长很可能大幅下滑。 因此，这些持有美债的海外国家对美国经济的未来并不乐观。
近期美国国债市场的抛售并非偶然，而是受到多种因素的影响。 首先，美债的快速扩张成为海外持有者关注的焦点。 美国债务已达到339 万亿美元的庞大规模超过了预计的 2022 年美国 GDP（2574万亿美元）。眼看美债雪球越滚越大，不少国家担心未来债务违约的风险，于是决定降低美债风险。 其次，美国持续加息和国债利率上升也给海外买家带来了压力。 为了控制国内通胀，美联储从去年开始持续加息，目前美国国债利率已经升至5%。 如此高的利率意味着美国每年必须支付1美元5万亿美元的利息支出。 海外买家担心，这种巨大的债务负担会继续加重，最终可能导致债务危机的爆发。 此外，海外买家也对美国经济未来的增长趋势持怀疑态度。 虽然目前的美国GDP增长率看起来很高，但其中很大一部分是由于美联储持续加息导致美元指数**，这反过来又推高了美国GDP。 此外，美国国内严重的通货膨胀提振了人们的消费支出，也在一定程度上拉动了GDP增长。 然而，一旦美联储停止加息，通胀下降，美国经济增速很可能大幅下降。 这使得海外买家对美国经济的未来持谨慎态度。
日本、中国和英国等国家是美债最大的海外买家，其抛售引起了广泛关注。 日本作为一个一向坚持美债的国家，最近开始**美债。 日本此举主要是出于对美国债务规模增长和债务违约风险的担忧。 此外，日本本身正面临严峻的经济形势，需要更多的资金来刺激国内的经济发展，因此也需要一部分美债来筹集资金。 另一方面，中国是自 2020 年以来的第一只美国债券，并且从 1 的峰值上升3万亿美元已降至目前的7781亿美元，今年以来已抛售890亿元人民币的美国债券。 中国抛售美债的主要原因是，随着美债规模不断扩大，人们对未来债务违约风险的担忧日益加剧。 此外，中国希望调整外汇储备结构，减少对美元资产的依赖，提高灵活使用资金的能力。 美国第三大国债持有国英国也加入了抛售行列。 随着英国与欧盟进行脱欧谈判，不确定性增加，英国**需要拨出更多资金来应对可能的经济波动和不稳定。 因此，英国也选择了美国债券来降低风险。
值得注意的是，虽然日本、中国、英国等海外买家纷纷抛售美债，但买入美债的最大“买家”是国内个人投资者。 数据显示，目前个人投资者正在购买超过70%的新发行美国债券。 究其原因，目前美债利率已经上升到5%，如此高的无风险回报吸引了大批美国人。 然而，美国家庭和个人已成为美国债券的主要买家，这一事实让前美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）感到担忧。 最初，耶伦希望通过发行大量美国债券，将美国的危机转嫁给其他国家，让其他国家为此买单。 不过，现在看来，购买美债的多半是国内家庭和个人，耶伦的计划失败了。 此外，由于美国民众没有太多的储蓄，虽然现阶段仍能找到购买美债的“接收者”，但当美国国内家庭的储蓄投资于国债时，未来寻找新的“接收者”将变得更加困难。
综上所述，近期海外买家抛售美债并非偶然，而是基于对美国债券规模扩大、债务违约风险的担忧，以及对美国经济增长未来增长趋势的怀疑。 日本、中国、英国等海外买家纷纷收购美债，美国国内投资者成为美债最大的“接盘”。 这一现象让美联储前主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）转嫁危机的计划落空，也提醒我们，随着美国债券市场的变化，全球经济格局也将面临新的调整。 未来，我们需要密切关注美国债券市场变化对全球经济的影响，以及各国的应对措施和风险防范措施。